Abschluss Volkswagen AG
Bilanz der Volkswagen AG zum 31. Dezember 2025

Mio. € |  | Anhang |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Aktiva |  |  |  |  |  |
Anlagevermögen |  |  |  |  |  |
Immaterielle Vermögensgegenstände |  | 1 |  | 2.484 |  | 2.425
Sachanlagen |  | 1 |  | 8.189 |  | 8.670
Finanzanlagen |  | 1 |  | 157.082 |  | 154.035
|  |  |  | 167.754 |  | 165.130
Umlaufvermögen |  |  |  |  |  |
Vorräte |  | 2 |  | 6.505 |  | 6.842
Forderungen und Sonstige Vermögensgegenstände |  | 3 |  | 31.498 |  | 30.630
Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten |  | 4 |  | 9.112 |  | 7.326
|  |  |  | 47.115 |  | 44.798
Rechnungsabgrenzungsposten |  |  |  | 146 |  | 146
Bilanzsumme |  |  |  | 215.015 |  | 210.073
Passiva |  |  |  |  |  |
Eigenkapital |  |  |  |  |  |
Gezeichnetes Kapital |  | 5 |  | 1.283 |  | 1.283
Stammaktien |  |  |  | 755 |  | 755
Vorzugsaktien |  |  |  | 528 |  | 528
Kapitalrücklage |  | 6 |  | 15.021 |  | 15.021
Gewinnrücklagen |  | 7 |  | 27.074 |  | 23.324
Bilanzgewinn |  |  |  | 3.755 |  | 3.175
|  |  |  | 47.133 |  | 42.803
Sonderposten mit Rücklageanteil |  | 8 |  | 17 |  | 17
Rückstellungen |  | 9 |  | 40.927 |  | 43.195
Verbindlichkeiten |  | 10 |  | 125.597 |  | 122.648
Rechnungsabgrenzungsposten |  | 11 |  | 1.340 |  | 1.409
Bilanzsumme |  |  |  | 215.015 |  | 210.073

Gewinn- und Verlustrechnung der Volkswagen AG
vom 1. Januar bis 31. Dezember 2025

Mio. € |  | Anhang |  | 2025 |  | 2024
Umsatzerlöse |  | 12 |  | 97.968 |  | 94.078
Herstellungs- und Anschaffungskosten der zur Erzielung der Umsatzerlöse erbrachten Leistungen |  |  |  | –88.204 |  | –85.924
Bruttoergebnis vom Umsatz |  |  |  | 9.764 |  | 8.154
Vertriebskosten |  |  |  | –6.330 |  | –6.177
Allgemeine Verwaltungskosten |  |  |  | –1.569 |  | –1.846
Sonstige betriebliche Erträge |  | 13 |  | 6.792 |  | 7.287
Sonstige betriebliche Aufwendungen |  | 14 |  | –5.910 |  | –6.872
Finanzergebnis |  | 15 |  | 4.873 |  | 5.143
Abschreibungen auf Finanzanlagen |  |  |  | –9 |  | –333
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag |  |  |  | –112 |  | –221
Ergebnis nach Steuern = Jahresüberschuss |  |  |  | 7.500 |  | 5.133

Anhang zum Jahresabschluss
der Volkswagen AG
per 31.12.2025
Abschluss nach Handelsrecht
Die Volkswagen AG hat ihren Sitz in Wolfsburg, Deutschland, und ist beim Amtsgericht Braunschweig unter der Registernummer HRB 100484 eingetragen. Der Abschluss der Volkswagen AG wurde nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches – unter Beachtung der Regelungen des Aktiengesetzes – aufgestellt.
Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr.
Um die Klarheit der Darstellung zu verbessern, wurden einzelne Posten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung zusammengefasst. Diese Posten sind im Anhang gesondert ausgewiesen. Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde nach dem Umsatzkostenverfahren aufgestellt. Vermerke, die wahlweise in der Bilanz beziehungsweise in der Gewinn- und Verlustrechnung oder im Anhang zu machen sind, werden insgesamt im Anhang dargestellt. Alle Beträge sind jeweils für sich kaufmännisch gerundet, so dass sich bei Additionen geringfügige Abweichungen ergeben können.
Im Sinne von § 3 Nr. 38 Energiewirtschaftsgesetz (EnWG) ist die Volkswagen AG ein vertikal integriertes Unternehmen und unterliegt somit den Regelungen des EnWG. Im Elektrizitätsbereich übt die Volkswagen AG gemeinsam in der Gruppe mit Tochterunternehmen die Funktionen Erzeugung und Vertrieb von Elektrizität aus. Für gewisse Tätigkeiten im Elektrizitätsbereich sind gemäß § 6b Abs. 3 EnWG daher grundsätzlich getrennte Konten zu führen (Verpflichtung zur Entflechtung in der Rechnungslegung). Darüber hinaus übt die Tochtergesellschaft VW Kraftwerk GmbH die Funktionen Verteilung von Elektrizität sowie in diesem Zuge Messstellenbetrieb im Sinne des Messstellenbetriebsgesetzes (MsbG) aus.
Die Aufstellung des Anteilsbesitzes als Bestandteil des Anhangs ist zusätzlich beim elektronischen Unternehmensregister unter der Internetadresse www.unternehmensregister.de und auf www.volkswagen-group.com/Finanzberichte abrufbar.
Der Vorstand hat den Jahresabschluss am 24. Februar 2026 aufgestellt. Zu diesem Zeitpunkt endet der Wertaufhellungszeitraum.
Erklärung zum Corporate Governance Kodex gemäß § 161 AktG/§ 285 Nr. 16 HGB
Der Vorstand und der Aufsichtsrat der Volkswagen AG haben am 14. November 2025 die Entsprechenserklärung gemäß § 161 AktG abgegeben.
Die Erklärung ist dauerhaft unter www.volkswagen-group.com/de/erklaerungen abrufbar.
Wesentliche Ereignisse des Geschäftsjahres
DIESELTHEMATIK
Am 18. September 2015 veröffentlichte die US-amerikanische Umweltschutzbehörde (Environmental Protection Agency, EPA) eine „Notice of Violation“ und gab öffentlich bekannt, dass bei Abgastests an bestimmten Fahrzeugen mit 2,0 l Dieselmotoren des Volkswagen Konzerns in den USA Unregelmäßigkeiten bei Stickoxid (NOx)-Emissionen festgestellt wurden. Danach erfolgten weitere Meldungen zum Umfang der sogenannten Dieselthematik. Detaillierte Informationen dazu finden sich im Konzernlagebericht unter der Angabe „Rechtsstreitigkeiten“.
Ab dem Geschäftsjahr 2025 werden Effekte aus der Dieselthematik nicht mehr als Sondereinflüsse gesondert angegeben. Im Berichtsjahr wurde im Zusammenhang mit der Dieselthematik ein Aufwand in Höhe von 0,1 Mrd. € erfasst.
Die im Zusammenhang mit der Dieselthematik bestehenden Eventualverbindlichkeiten im Sinne des IAS 37 betragen insgesamt 3,9 Mrd. € (Vorjahr: 3,8 Mrd. €), die nahezu vollständig auf Anlegerklagen in Deutschland entfallen.
Weitere Angaben zu den Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit der Dieselthematik finden sich im Konzernlagebericht unter der Angabe „Rechtsstreitigkeiten“.
WESENTLICHE KAPITALTRANSAKTIONEN
Im Geschäftsjahr 2025 erfolgte eine Umstrukturierung innerhalb des US-amerikanischen Beteiligungsportfolios der Volkswagen AG. Die Anteile an der Volkswagen Group of America, Inc., Reston/VA, wurden im Berichtsjahr in die Tochtergesellschaft Volkswagen US-Holding, Inc., Wilmington/DE, (Volkswagen US-Holding) mit einem Buchwert in Höhe von 4,7 Mrd. € eingebracht. Ebenfalls wurden die Anteile an der Scout Motors Inc., Tysons/VA, (Scout), im Wege der Einbringung mit einem Buchwert von 0,6 Mrd. € auf die Volkswagen US-Holding übertragen und zur Finanzierung des Kapitalbedarfs der Scout, weitere Einzahlungen in die Kapitalrücklage der Volkswagen US-Holding in Höhe von 0,3 Mrd. € durchgeführt. Zudem hat die Volkswagen AG im Geschäftsjahr 2025 eine Einzahlung in die Volkswagen US-Holding in Höhe von 0,2 Mrd. € zur Finanzierung des Kapitalbedarfs der Electrify America, LLC, Reston/VA, geleistet.
Im Geschäftsjahr 2025 hat die Volkswagen AG von der Volkswagen Finance Luxemburg, S.A., Strassen, (Volkswagen Finance Luxemburg), die Anteile an der VW Group Sverige AB, Södertälje, zu einem Kaufpreis von 0,2 Mrd. € erworben und anschließend in die VW Holding Österreich GmbH, Salzburg, eingebracht.
Zur Finanzierung des Erwerbes von 35 % der Kapitalanteile an der Volkswagen (Anhui) Automotive Co., Ltd., Hefei, hat die Volkswagen AG im Berichtsjahr eine Einzahlung in die Kapitalrücklage der Volkswagen Finance Luxemburg in Höhe von 0,2 Mrd. € geleistet. Ebenfalls im Berichtsjahr hat die Volkswagen AG eine Einzahlung in die Kapitalrücklage der Volkswagen Finance Luxemburg in Höhe von 0,3 Mrd. € zur Finanzierung des Kapitalbedarfs der Green Mobility Holding S.A., Strassen, getätigt.
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
Die im Vorjahr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden beibehalten. Die Erträge aus Beteiligungen, die Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens sowie das Zinsergebnis werden in der Gewinn- und Verlustrechnung zusammengefasst als Finanzergebnis dargestellt. Der Posten wird unter (15) Finanzergebnis weiter erläutert.
Entgeltlich erworbene immaterielle Vermögensgegenstände werden zu Anschaffungskosten bewertet und grundsätzlich planmäßig linear über drei bis fünf Jahre abgeschrieben. Selbst erstellte immaterielle Vermögensgegenstände werden nicht aktiviert. Geleistete Zuschüsse zu im Eigentum Dritter stehender Vermögensgegenstände werden als entgeltlich erworbene Nutzungsrechte aktiviert und grundsätzlich über sieben Jahre planmäßig abgeschrieben. Nach Vollabschreibung werden Software und geleistete Zuschüsse ausgebucht.
Sachanlagen werden zu Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten angesetzt und um Abschreibungen vermindert. Erhaltene Investitionszuschüsse werden abgesetzt. Den planmäßigen Abschreibungen des Sachanlagevermögens liegen hauptsächlich folgende Nutzungsdauern zu Grunde:

|  | Nutzungsdauer
Gebäude |  | 14 bis 50 Jahre
Gebäude- und Grundstückseinrichtungen |  | 10 bis 35 Jahre
Technische Anlagen und Maschinen |  | 5 bis 20 Jahre
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung einschließlich Spezialwerkzeuge |  | 3 bis 30 Jahre

Für Zugänge bis zum 31.12.2009 werden im steuerrechtlich zulässigen Umfang grundsätzlich degressive planmäßige Abschreibungen auf bewegliche Sachanlagen mit späterem planmäßigen Übergang auf die lineare Methode unter Berücksichtigung des Einsatzes im Mehrschichtbetrieb vorgenommen. Für das am 31.12.2009 vorhandene Sachanlagevermögen wird das Beibehaltungs- und Fortführungswahlrecht gemäß Artikel 67 Abs. 4 EGHGB ausgeübt. Ab dem 01.01.2010 angeschaffte oder hergestellte bewegliche Gegenstände des Sachanlagevermögens werden linear abgeschrieben unter Berücksichtigung des Einsatzes im Mehrschichtbetrieb.
Geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen werden zum Nennbetrag bewertet.
Bei Zugängen von Vermögensgegenständen werden die Abschreibungen grundsätzlich im Zugangsjahr pro rata temporis verrechnet.
Geringwertige Vermögensgegenstände werden im Jahr der Anschaffung vollständig abgeschrieben und ausgebucht. Des Weiteren werden bestimmte Anlagegegenstände der Betriebs- und Geschäftsausstattung mit Anschaffungskosten bis zu 1.500 €, deren betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer abgelaufen ist, im Einzelfall als Abgang behandelt.
Außerplanmäßige Abschreibungen werden bei Vorliegen voraussichtlich dauerhafter Wertminderungen vorgenommen; Zuschreibungen erfolgen bis zu den fortgeführten Anschaffungs- und Herstellungskosten, sobald die Gründe für außerplanmäßige Abschreibungen entfallen sind.
Die Anteile an verbundenen Unternehmen und die Beteiligungen sind zu Anschaffungskosten oder mit den niedrigeren beizulegenden Werten angesetzt. Zur Ermittlung des beizulegenden Wertes der Anteile wird der Ertragswert der Beteiligung herangezogen, der mittels des Discounted-Cashflow-Verfahrens ermittelt wird.
Basis für die Ermittlung ist die vom Management erstellte aktuelle Planung. Diese basiert auf Erwartungen im Hinblick auf die zukünftige wirtschaftliche Entwicklung. Die Planungsperiode erstreckt sich grundsätzlich über einen Zeitraum von fünf Jahren. Die Abzinsung der erwarteten Cashflows erfolgt mittels gewichteter Kapitalkosten „WACC“ (Weighted Average Cost of Capital).
Grundsätzlich werden sämtliche Ausleihungen zum Nennbetrag bewertet. Nicht- oder geringverzinsliche Ausleihungen werden zum Barwert bewertet.
Wertpapiere des Anlagevermögens werden mit den Anschaffungskosten beziehungsweise bei Vorliegen einer dauerhaften Wertminderung mit den niedrigeren Zeitwerten bewertet.
Wertpapiere, die als Deckungsvermögen für Altersversorgungsverpflichtungen dienen, werden zum beizulegenden Zeitwert bewertet und mit den entsprechenden Rückstellungen verrechnet. Bei diesen Wertpapieren handelt es sich um Vermögensgegenstände, die dem Zugriff aller Gläubiger entzogen sind und die ausschließlich der Erfüllung der Verbindlichkeiten aus Altersversorgungsverpflichtungen dienen. Der beizulegende Zeitwert dieser Vermögensgegenstände entspricht dem Marktpreis (§ 255 Abs. 4 HGB).
Innerhalb der Vorräte werden die Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe sowie Waren zu durchschnittlichen Anschaffungs- oder zu niedrigeren Wiederbeschaffungskosten bewertet. Der Wertansatz der unfertigen Leistungen und Erzeugnisse sowie der fertigen Erzeugnisse enthält neben Fertigungsmaterial und Fertigungslohn auch die anteiligen Material- und Fertigungsgemeinkosten einschließlich Abschreibungen im erforderlichen Umfang. Durch ausreichend bemessene Wertkorrekturen wird allen erkennbaren Lagerungs- und Bestandsrisiken Rechnung getragen. Geleistete Anzahlungen auf Vorräte werden zum Nennbetrag angesetzt.
Die Volkswagen AG bilanziert Emissionszertifikate im Zuteilungs- beziehungsweise Erwerbszeitpunkt. Eine Bewertung erfolgt zu Anschaffungskosten beziehungsweise zum niedrigeren beizulegenden Zeitwert. Kostenlos zugeteilte Emissionszertifikate werden zum Erinnerungswert angesetzt. Der Wert am Stichtag je Zertifikat beträgt 85,12 € pro Tonne CO2.
Forderungen und Sonstige Vermögensgegenstände werden mit dem Nennbetrag angesetzt. Erkennbare Einzelrisiken sind durch entsprechende Wertkorrekturen auf den niedrigeren beizulegenden Zeitwert berücksichtigt.
Unverzinsliche Forderungen mit Fälligkeiten von mehr als einem Jahr werden unter Anwendung eines laufzeitadäquaten Zinssatzes mit dem Barwert zum Bilanzstichtag ausgewiesen.
Auf fremde Währungen lautende Vermögensgegenstände werden bei ihrer erstmaligen Erfassung mit dem Mittelkurs des Tages umgerechnet. Forderungen mit einer Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger werden zum Bilanzstichtag mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Bei längerfristigen Forderungen schlägt sich ein geringerer Kurs am Bilanzstichtag in einer niedrigeren Bewertung der Forderung aufwandswirksam nieder, während ein höherer Kurs (Bewertungsgewinn) unberücksichtigt bleibt. Bei kursgesicherten Forderungen wird von einer Stichtagskursbewertung abgesehen (Einfrierungsmethode).
Erworbene Devisenoptionsrechte werden bis zur Fälligkeit mit ihren Anschaffungskosten beziehungsweise niedrigeren Zeitwerten angesetzt.
Der Ansatz der Wertpapiere des Umlaufvermögens erfolgt zu Anschaffungskosten oder zum niedrigeren beizulegenden Wert.
Kassenbestände und Guthaben bei Kreditinstituten sind zum Nennbetrag bewertet.
Im aktiven Rechnungsabgrenzungsposten werden Ausgaben vor dem Abschlussstichtag erfasst, die Aufwand innerhalb eines bestimmten Zeitraums danach darstellen.
Latente Steuern erfassen zeitliche Unterschiede für Differenzen zwischen den handels- und steuerrechtlichen Wertansätzen aller Bilanzposten. Da die Volkswagen AG als Organträgerin auch Steuerschuldnerin für die verbundenen Unternehmen ist, mit denen ein Ergebnisabführungsvertrag besteht, werden bei der Ermittlung der latenten Steuern auch deren Differenzen berücksichtigt. Die Volkswagen AG ist außerdem als Mitunternehmer an Personengesellschaften beteiligt. Die latenten Steuern auf die Differenz zwischen handels- und steuerrechtlichen Wertansätzen sind, soweit es die Körperschaftsteuer betrifft, ebenfalls bei der Volkswagen AG auszuweisen. Die Ermittlung der latenten Steuern auf diese Differenzen erfolgt mit einem Ertragssteuersatz von 27,0 % (langfristig) bzw. 30,0 % (kurzfristig) und mit 12,2 % (langfristig) bzw. 15,8 % (kurzfristig) bei temporären Differenzen, die auf unterschiedliche Bilanzansätze bei Personengesellschaften zurückgehen, an denen die Volkswagen AG beteiligt ist. Dabei wurde die verabschiedete stufenweise Absenkung des Körperschaftsteuersatzes von 15 % auf 10 % berücksichtigt. Auf die Aktivierung aktiver Überhänge latenter Steuern wird entsprechend des Wahlrechts des § 274 HGB verzichtet.
In Deutschland wurden Zinsen für Steuernachzahlungen bis 2018 mit einem Zinssatz in Höhe von 6 % und ab 2019 mit einem Zinssatz von 1,8 % ermittelt.
Die Unterschiedsbeträge aus den Vorjahren zwischen den handelsrechtlich gebotenen und den steuerrechtlich zulässigen niedrigeren Wertansätzen wurden in den Sonderposten mit Rücklageanteil auf der Passivseite der Bilanz eingestellt.
Bestehende Sonderposten werden beibehalten, da diese vor dem Umstellungsjahr auf die Vorschriften des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes gebildet wurden. Ihre Abwicklung erfolgt planmäßig erfolgswirksam; sie basieren auf den Vorschriften des § 3 Abs. 2 Zonenrandförderungsgesetz, des § 6b EStG/R 6.6 EStR, des § 7d EStG, des § 82d EStDV und des R 35 EStR. Seit dem 1. Januar 2010 werden keine Sonderposten neu gebildet.
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen werden nach versicherungsmathematischen Grundsätzen bewertet, wobei das Anwartschaftsbarwertverfahren für leistungsorientierte Zusagen (Projected Unit Credit Method) verwendet wird. Dabei werden die zukünftigen Verpflichtungen auf der Grundlage der zum Bilanzstichtag anteilig erworbenen Leistungsansprüche bewertet. Neben den am Bilanzstichtag bekannten Renten und erworbenen Anwartschaften werden auch künftig zu erwartende Steigerungen von Gehältern und Renten sowie weitere relevante Größen berücksichtigt. Es wird der von der Deutschen Bundesbank veröffentlichte Abzinsungssatz (10 Jahresdurchschnittssatz) zum 31. Dezember 2025 verwendet. Dieser Wert wird gemäß § 253 Abs. 2 HGB als Rechnungszinssatz in Höhe von 2,06 % bei einer Restlaufzeit von 15 Jahren der Bewertung der Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen zu Grunde gelegt. Bei den wertpapiergebundenen Pensionsverpflichtungen erfolgt gemäß § 246 Abs. 2 HGB eine Saldierung des Zeitwerts des Fondsvermögens mit dem Erfüllungsbetrag der Verpflichtungen. Der beizulegende Zeitwert des Fondsvermögens wird anhand des Marktwertes ermittelt.
Rückstellungen für Verpflichtungen aus Altersteilzeitverträgen werden ebenfalls nach versicherungsmathematischen Grundsätzen unter Berücksichtigung zu erwartender Gehaltssteigerungen sowie aktueller Sterbetafeln bewertet. Für die Abzinsung gemäß § 253 Abs. 2 HGB wird ein Rechnungszinssatz von 1,85 % verwendet. Dieser wurde aus einem siebenjährigen Durchschnitt bei einer Restlaufzeit von zwei Jahren abgeleitet. Für die im Berichtsjahr abgeschlossenen Verträge wird unterstellt, dass die zugesagten Leistungen Entlohnungscharakter haben. Folglich werden die Aufstockungsbeträge pro rata temporis über den Erdienungszeitraum angesammelt.
Steuerrückstellungen und sonstige Rückstellungen werden nach den Grundsätzen vernünftiger kaufmännischer Bewertung ermittelt.
Erkennbaren Risiken und ungewissen Verbindlichkeiten wird auf Basis einer vernünftigen kaufmännischen Beurteilung durch ausreichende Dotierung von Rückstellungen zum notwendigen Erfüllungsbetrag unter Berück-sichtigung erwarteter künftiger Preis- und Kostensteigerungen Rechnung getragen. Sie decken in diesem Rahmen alle erkennbaren Risiken aus zukünftigen Inanspruchnahmen ab.
Rückstellungen mit einer voraussichtlichen Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden mit einem laufzeitadäquaten Zinssatz abgezinst.
Die Rückstellungen für Gewährleistungsverpflichtungen werden unter Zugrundelegung des bisherigen beziehungsweise des geschätzten Schadensverlaufs bei den ausgelieferten Fahrzeugen gebildet. Bei den im Zusammenhang mit der Dieselthematik gebildeten Gewährleistungsrückstellungen wurden in Abhängigkeit von Baureihe, Modelljahr und Land vor allem Annahmen zu den Arbeitszeiten, Materialkosten und Lohnstundensätzen beziehungsweise Fahrzeugwerten bei einem Rückkauf getroffen. Diesen Annahmen liegen qualifizierte Schätzungen zugrunde. Diese beruhen auf externen Daten unter Berücksichtigung intern vorliegender Zusatzinformationen, wie beispielsweise historische Erfahrungswerte zu den oben genannten Parametern.
Der Ermittlung der Rückstellung für Rechtstreitigkeiten aus der Dieselthematik, die straf- und verwaltungsrechtliche Verfahren sowie produktbezogene Klagen einschließlich angemessener Verteidigungs- und Rechtsberatungsaufwendungen umfasst, wurde der auf der Basis des gegenwärtigen Kenntnisstands und aktueller Einschätzungen wahrscheinlichste Betrag zugrunde gelegt.
Jubiläums- und Sterbegeldrückstellungen werden ebenfalls unter Anwendung des Anwartschaftsbarwert-verfahrens bewertet.
Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag ausgewiesen.
Verbindlichkeiten in fremder Währung werden bei ihrer Erfassung mit dem Mittelkurs des Tages umgerechnet. Kurzfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger werden mit dem Devisenkassamittelkurs bewertet. Langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten werden aufwandswirksam höher angesetzt, wenn der Kurs am Bilanzstichtag höher ist. Ein niedrigerer Kurs (Bewertungsgewinn) wird nicht berücksichtigt.
Erhaltene Anzahlungen werden zum Nennbetrag angesetzt.
Im passiven Rechnungsabgrenzungsposten werden Einnahmen vor dem Abschlussstichtag ausgewiesen, die Erträge innerhalb eines bestimmten Zeitraums danach darstellen.
Zur Bewertung von Devisen- und Warentermingeschäften wird jeweils der vereinbarte Kurs mit dem
Terminkurs gleicher Fälligkeit zum Bilanzstichtag verglichen. Ein sich daraus ergebender unrealisierter Verlust wird zurückgestellt. Eine positive Differenz (Bewertungsgewinn) wird nicht berücksichtigt. Eine Aufrechnung von Gewinnen und Verlusten erfolgt nicht. Das Bewertungsergebnis wird auf den Barwert abgezinst.
Soweit möglich und sinnvoll werden zu Sicherungszwecken geschlossene derivative Finanzinstrumente mit vergleichbaren Risiken der Grundgeschäfte zu Bewertungseinheiten zusammengefasst. Diese werden nach der Einfrierungsmethode bilanziert; d. h. in dem Umfang und für den Zeitraum, in dem sich die gegenläufigen Wertänderungen oder Zahlungsströme ausgleichen, findet keine buchmäßige Erfassung der Bewertung statt.
Die Bewertung der nicht in Bewertungseinheiten einbezogenen Geschäfte erfolgt einzeln zu Marktwerten. Sich ergebende unrealisierte Verluste werden ergebniswirksam berücksichtigt. Durch kombinierte Zins- und Währungstauschvereinbarungen (Cross-Currency-Interest-Rate-Swaps) und Devisentermingeschäfte unterlegte Vermögensgegenstände oder Schulden werden bei ihrer erstmaligen Erfassung zu den vertraglich vereinbarten Kursen umgerechnet. Geschäftsvorfälle in fremder Währung werden mit den jeweiligen Tageskursen oder den dazu vereinbarten Kursen in Ansatz gebracht. Drohende Kursverluste am Bilanzstichtag werden bei der Bewertung berücksichtigt.
Beteiligungen werden mit dem Kurs im Zugangszeitpunkt angesetzt.
Der Ansatz der Herstellungskosten erfolgt auf Basis der direkt zurechenbaren Material- und Lohnkosten sowie anteiliger Material- und Fertigungsgemeinkosten einschließlich Abschreibungen. Verwaltungskostenanteile bleiben außer Ansatz.
Die Herstellungs- und Anschaffungskosten der zur Erzielung der Umsatzerlöse erbrachten Leistungen enthalten sämtliche Aufwendungen aus dem Materialbeschaffungs- und Herstellungsbereich und für Handelswaren, die Kosten für Forschung und Entwicklung sowie Aufwendungen für Gewährleistungen und Produkthaftpflicht inklusive der von Tochterunternehmen weiterberechneten Beträge.
In den Vertriebskosten werden Personal- und Sachkosten der Vertriebsstellen sowie Versand-, Werbe-, Verkaufsförderungs-, Marktforschungs- und Kundendienstkosten ausgewiesen.
Zu den Allgemeinen Verwaltungskosten gehören Personal- und Sachkosten der Verwaltungsstellen.
Die Sonstigen Steuern werden den Funktionsbereichen zugeordnet.
Erläuterungen zur Bilanz
(1)
ANLAGEVERMÖGEN
Die Aufgliederung der in der Bilanz zusammengefassten Anlagepositionen und ihre Entwicklung im Berichtsjahr sind auf den Seiten 11 bis 12 dargestellt.
Die Investitionen betragen:

Mio. € |  | 2025 |  | 2024
Immaterielle Vermögensgegenstände |  | 848 |  | 1.734
Sachanlagen |  | 1.350 |  | 2.014
Finanzanlagen |  | 8.299 |  | 12.426
|  | 10.497 |  | 16.175

Die Investitionen in Immaterielle Vermögensgegenstände beinhalten Zugänge für den Erwerb von Lizenzen an der bestehenden Architekturtechnologie von Rivian sowie Vorauszahlungen in Höhe von 0,5 Mrd. € (Vorjahr: 1,2 Mrd. €). Den Zugängen im Finanzanlagevermögen in Höhe von 8,3 Mrd. € (Vorjahr: 12,4 Mrd. €) stehen Abgänge in Höhe von 5,6 Mrd. € (Vorjahr: 4,7 Mrd. €) gegenüber. Wesentliche Zugänge durch Investitionen in Finanzanlagen werden im Abschnitt „Wesentliche Ereignisse des Geschäftsjahres“ erläutert.
Abschreibungen wurden vorgenommen auf:

Mio. € |  | 2025 |  | 2024
Immaterielle Vermögensgegenstände |  | 682 |  | 779
Sachanlagen |  | 1.729 |  | 1.880
Finanzanlagen |  | 9 |  | 333
|  | 2.420 |  | 2.992

Im Geschäftsjahr erfolgte vor dem Hintergrund der Unterlizensierung von Teilumfängen der erworbenen Lizenzen an der bestehenden Architekturtechnologie von Rivian eine Abschreibung auf Immaterielle Vermögensgegenstände in Höhe von 0,3 Mrd. € (Vorjahr: 0,5 Mrd. €), da die Volkswagen AG keinen weiteren Nutzen aus diesen Teilumfängen erwartete.
Abschreibungen nach degressiver Methode werden weiterhin auf Vermögenswerte vorgenommen, die vor Einführung des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes aktiviert wurden. Die Abschreibungen auf Sachanlagen enthalten in Höhe von 0,9 Mio. € (Vorjahr: 1,6 Mio. €) Abschreibungen nach degressiver Methode.
Im Vorjahr enthalten die Abschreibungen auf Sachanlagen außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von 115,3 Mio. € auf zwei Gebäude am Standort Salzgitter aufgrund einer Nutzungsumwidmung.
Die außerplanmäßigen Abschreibungen auf Finanzanlagen im Vorjahr betreffen im Wesentlichen notwendige Wertminderungen der Anteile an der ZellCo 1. Projektgesellschaft mbH, Salzgitter, die auf Basis aktualisierter Unternehmensplanungen bedingt durch die Reduzierung der Batterieproduktionskapazitäten erforderlich waren.
Angaben gemäß § 285 Nr. 26 HGB
Wertpapier-Fonds (Werte zum 31.12.2025):

Mio. € |  | Buchwert (BW) |  | Marktwert (MW) |  | MW–BW |  | Ausschüttung 2025 |  | Tägliche Rückgabe möglich
UI-TV Fonds1 |  | 15.166 |  | 15.497 |  | 331 |  | 380 |  | ja
UI-ZW Fonds1 |  | 2.348 |  | 2.348 |  | – |  | 71 |  | ja
UI-BAV Fonds1 |  | 8.444 |  | 8.444 |  | – |  | 197 |  | ja
UI-SA Fonds1 |  | 1.391 |  | 1.391 |  | – |  | 2 |  | ja

1 Ausschüttungen des Geschäftsjahres 2025 betreffen 2024.
Die Anlageziele der Fonds sind eine laufzeitadäquate Verzinsung bei entsprechender Risikostreuung über die Wertpapierklassen Aktien, festverzinsliche Wertpapiere, Geldvermögen und sonstige Vermögenswerte. Diese werden national wie auch international angelegt, wobei die Fondsanteile täglich zurückgegeben werden können. Die Ermittlung der Marktwerte erfolgt anhand von Börsenkursen.
Der UI-TV Fonds (Treasury-Fonds) wird bei der Volkswagen AG dem Anlagevermögen zugeordnet und zu Anschaffungskosten bewertet. Eine Wertberichtigung des UI-TV Fonds auf den niedrigeren beizulegenden Zeitwert wurde im Jahr 2025 nicht vorgenommen, weil keine voraussichtlich dauernde Wertminderung gegeben war.
Bei dem UI-ZW Fonds (Zeit-Wert-Fonds), dem UI-SA Fonds (sicherheitsorientierte Geldanlagen) und dem UI‑BAV Fonds (BAV-Sondervermögen) handelt es sich um zum Zeitwert bewertete Sondervermögen, die ausschließlich zur Erfüllung von Verpflichtungen im Rahmen der betrieblichen Altersversorgung und vergleichbaren langfristig fälligen Verpflichtungen dienen. Das Vermögen dieser Fonds wird mit den dazugehörigen Verpflichtungen saldiert. Aufgrund des vergleichsweise niedrigen Rechnungszinssatzes für die Altersversorgungsverpflichtung übersteigt der Erfüllungsbetrag den Zeitwert des UI-BAV Fonds, sodass eine Rückstellung auszuweisen ist. Aus der Zeitwertbewertung der Fonds resultierende Aufwendungen und Erträge werden sofort ergebniswirksam erfasst.
Bei dem UI-SA Fonds handelt es sich um eine Kombination aus Spezialfonds und verzinster Kapitalanlage (Kapitalisierungsprodukt).
Entwicklung des Anlagevermögens

|  | BRUTTOBUCHWERTE
Mio. € |  | Anschaffungs-/ Herstellungskosten 01.01.2025 |  | Zugänge |  | Umbuchungen |  | Abgänge |  | Anschaffungs-/ Herstellungskosten 31.12.2025
Immaterielle Vermögensgegenstände |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten |  | 3.242 |  | 178 |  | 98 |  | 39 |  | 3.479
Geleistete Anzahlungen |  | 429 |  | 671 |  | –199 |  | – |  | 900
|  | 3.671 |  | 848 |  | –101 |  | 39 |  | 4.379
Sachanlagen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschl. der Bauten auf fremden Grundstücken |  | 7.507 |  | 104 |  | 55 |  | 24 |  | 7.642
Technische Anlagen und Maschinen |  | 13.152 |  | 131 |  | 248 |  | 509 |  | 13.022
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung |  | 27.385 |  | 591 |  | 269 |  | 834 |  | 27.412
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau |  | 1.221 |  | 524 |  | –471 |  | – |  | 1.273
|  | 49.265 |  | 1.350 |  | 101 |  | 1.366 |  | 49.349
Finanzanlagen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Anteile an verbundenen Unternehmen |  | 135.546 |  | 6.760 |  | – |  | 5.543 |  | 136.763
Ausleihungen an verbundene Unternehmen |  | 3.294 |  | 1.131 |  | – |  | 8 |  | 4.416
Beteiligungen |  | 1.261 |  | 78 |  | – |  | 0 |  | 1.339
Wertpapiere des Anlagevermögens |  | 14.850 |  | 330 |  | – |  | 0 |  | 15.180
Sonstige Ausleihungen |  | – |  | – |  | – |  | – |  | –
|  | 154.951 |  | 8.299 |  | – |  | 5.552 |  | 157.698
Gesamt Anlagevermögen |  | 207.886 |  | 10.497 |  | – |  | 6.957 |  | 211.427

|  |  | WERTBERICHTIGUNGEN |  |  |  |  |  |
| Kumulierte Abschreibungen 01.01.2025 |  | Abschreibungen laufendes Jahr |  | Abgänge |  | Umbuchungen |  | Zuschreibungen |  | Kumulierte Abschreibungen 31.12.2025 |  | Buchwerte 31.12.2025 |  | Buchwerte 31.12.2024
| 1.246 |  | 682 |  | 33 |  | – |  | – |  | 1.895 |  | 1.584 |  | 1.996
| – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | 900 |  | 429
| 1.246 |  | 682 |  | 33 |  | – |  | – |  | 1.895 |  | 2.484 |  | 2.425
| 5.237 |  | 138 |  | 19 |  | 0 |  | – |  | 5.356 |  | 2.286 |  | 2.269
| 11.726 |  | 502 |  | 406 |  | –1 |  | – |  | 11.821 |  | 1.201 |  | 1.427
| 23.632 |  | 1.090 |  | 739 |  | 0 |  | – |  | 23.984 |  | 3.428 |  | 3.753
| – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | 1.273 |  | 1.221
| 40.595 |  | 1.729 |  | 1.164 |  | – |  | – |  | 41.161 |  | 8.189 |  | 8.670
| 621 |  | – |  | – |  | – |  | –308 |  | 313 |  | 136.450 |  | 134.925
| – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | 4.416 |  | 3.294
| 281 |  | 9 |  | – |  | – |  | – |  | 290 |  | 1.049 |  | 980
| 14 |  | – |  | – |  | – |  | 0 |  | 14 |  | 15.166 |  | 14.836
| – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | –
| 916 |  | 9 |  | – |  | – |  | –308 |  | 616 |  | 157.082 |  | 154.035
| 42.757 |  | 2.420 |  | 1.197 |  | – |  | –308 |  | 43.672 |  | 167.754 |  | 165.130

(2)
VORRÄTE

Mio. € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe |  | 1.812 |  | 1.895
Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen |  | 1.203 |  | 1.426
Fertige Erzeugnisse und Waren |  | 2.764 |  | 2.885
Geleistete Anzahlungen |  | 725 |  | 635
|  | 6.505 |  | 6.842

Die Vorräte haben sich im Vergleich zum Vorjahr um 0,3 Mrd. € reduziert. Der Rückgang in den Unfertigen Erzeugnissen und unfertigen Leistungen ist im Wesentlichen auf einen geringeren Bestand an Getrieben und
E-Antrieben zurückzuführen. Der Rückgang an Fertigen Erzeugnissen und Waren ist durch den höheren Abbau des Neufahrzeugbestandes zum Jahresende bedingt.
(3)
FORDERUNGEN UND SONSTIGE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE

Mio. € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen |  | 1.148 |  | 1.832
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr |  | 6 |  | 8
Forderungen gegen verbundene Unternehmen |  | 27.172 |  | 26.007
davon aus Lieferungen und Leistungen |  | 7.854 |  | 8.582
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr |  | 1.749 |  | 1.348
Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht |  | 1.039 |  | 1.162
davon aus Lieferungen und Leistungen |  | 982 |  | 1.158
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr |  | – |  | –
Sonstige Vermögensgegenstände |  | 2.139 |  | 1.629
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr |  | 38 |  | 68
|  | 31.498 |  | 30.630

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen bestehen neben den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen hauptsächlich aus Darlehen mit kurz- und mittelfristigen Laufzeiten sowie aus Forderungen im Zusammenhang mit Gewinnausschüttungen inklusive weiterberechneter Ertragsteuern.
Die Sonstigen Vermögensgegenstände enthalten noch nicht fällige Steuererstattungen in Höhe von 1.290 Mio. € (Vorjahr: 835 Mio. €), geleistete Anzahlungen in Höhe von 624 Mio. € (Vorjahr: 554 Mio. €), gezahlte Optionsprämien in Höhe von 76 Mio. € (Vorjahr: 141 Mio. €) und konzerninterne und -externe Emissionsrechte in Höhe von 64 Mio. € (Vorjahr: 41 Mio. €).
(4)
KASSENBESTAND, GUTHABEN BEI KREDITINSTITUTEN
Von den Guthaben bei Kreditinstituten (9,1 Mrd. €; Vorjahr: 7,3 Mrd. €) werden insgesamt 2,8 Mrd. € (Vorjahr: 3,5 Mrd. €) bei dem verbundenen Unternehmen Volkswagen Bank GmbH, Braunschweig, gehalten. Die Guthaben bei Kreditinstituten enthalten nicht disponible kurzfristige Festgelder mit einer maximalen Laufzeit von drei Monaten in Höhe von 6,0 Mrd. € (Vorjahr: 3,7 Mrd. €). Bei dem verbundenen Unternehmen bestehen Verpfändungen in Höhe von 2,8 Mrd. € (Vorjahr: 3,4 Mrd. €).
(5)
GEZEICHNETES KAPITAL
Das Gezeichnete Kapital der Volkswagen AG ist durch auf den Inhaber lautende nennwertlose Stückaktien unterlegt. Eine Aktie gewährt einen rechnerischen Anteil von 2,56 € am Grundkapital. Neben Stammaktien existieren Vorzugsaktien, die mit dem Recht auf eine um 0,06 € höhere Dividende als die Stammaktien, jedoch nicht mit einem Stimmrecht ausgestattet sind.
Das Gezeichnete Kapital setzte sich unverändert aus 295.089.818 nennwertlosen Stammaktien und 206.205.445 nennwertlosen Vorzugsaktien zusammen und beträgt 1.283 Mio. € (Vorjahr: 1.283 Mio. €).
Der Ansatz der Rückstellungen für Altersversorgungsverpflichtungen, der sich nach Maßgabe des entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatzes aus den vergangenen sieben Geschäftsjahren ergeben würde, ist um 0,8 Mrd. € geringer als der in der Bilanz angesetzte Betrag. Folglich besteht diesbezüglich im Jahresabschluss 2025 keine Ausschüttungssperre gemäß § 253 Abs. 6 Satz 2 HGB.
Das Fondsvermögen zur Deckung der Pensionsverpflichtungen und der Verpflichtungen aus Zeit-Wert-Guthaben wird gemäß § 253 Abs. 1 Satz 4 HGB zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Der beizulegende Zeitwert überschreitet die historischen Anschaffungskosten des Fondsvermögens. Da eine Anpassung des Buchwerts der Verpflichtungen gegenüber den Mitarbeitern an den höheren beizulegenden Zeitwert des Fondsvermögens erfolgt ist, ist eine Ausschüttungssperre nicht erforderlich.
Durch Beschluss der Hauptversammlung vom 10. Mai 2023 besteht bis zum 9. Mai 2028 ein Genehmigtes Kapital zur Ausgabe von neuen, auf den Inhaber lautenden Vorzugsaktien von bis zu 228 Mio. €.
(6)
KAPITALRÜCKLAGE

Mio. € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Kapitalrücklage |  | 15.021 |  | 15.021

Die Kapitalrücklage setzt sich aus den Aufgeldern aus diversen Kapitalerhöhungen (14.695 Mio. €), der Begebung von Optionsanleihen (219 Mio. €) sowie einem Einstellungsbetrag von 107 Mio. € aufgrund der in 2006 durchgeführten Kapitalherabsetzung zusammen.
(7)
GEWINNRÜCKLAGEN

Mio. € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Gesetzliche Rücklage |  | 31 |  | 31
Andere Gewinnrücklagen |  | 27.044 |  | 23.294
|  | 27.074 |  | 23.324

In die Anderen Gewinnrücklagen wurden 3.750 Mio. € aus dem Jahresergebnis gemäß § 58 Abs. 2 AktG eingestellt.
(8)
SONDERPOSTEN MIT RÜCKLAGEANTEIL

Mio. € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Steuerrechtliche Abschreibungen |  | 17 |  | 17
|  | 17 |  | 17

(9)
RÜCKSTELLUNGEN

Mio. € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen |  | 21.413 |  | 22.971
Steuerrückstellungen |  | 1.935 |  | 2.140
Sonstige Rückstellungen |  | 17.580 |  | 18.084
|  | 40.927 |  | 43.195

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen werden aufgrund von Versorgungsplänen für Zusagen auf Alters-, Invaliden- und Hinterbliebenenleistungen gebildet. Die Leistungen hängen in der Regel von der Beschäftigungsdauer und dem Entgelt der Mitarbeiter ab. Bei der Volkswagen AG basieren die Altersversorgungssysteme auf Leistungszusagen, wobei zwischen rückstellungsfinanzierten (nicht wertpapiergebundenen) und extern finanzierten (wertpapiergebundenen) Versorgungssystemen unterschieden wird.
Der Bewertung der Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen liegen folgende Annahmen zugrunde:

|  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Rechnungszins |  | 2,06% |  | 1,90%
Lohn- und Gehaltstrend |  | 2,15% |  | 2,15%
Rententrend |  | 2,00% |  | 2,00%
Fluktuation |  | 1,69% |  | 1,21%
Rechnungsgrundlagen |  | Richttafeln 2018 G |  | Richttafeln 2018 G
Altersgrenzen |  | RV-Altersgrenzen- anpassungsgesetz 2007 |  | RV-Altersgrenzen- anpassungsgesetz 2007

Der zur Abzinsung verwendete Rechnungszins basiert auf dem durchschnittlichen Marktzinssatz, der sich aus den vorangegangenen zehn Geschäftsjahren ergibt. Aufgrund des im Vergleich zum Vorjahr relativ stark gestiegenen Zinssatzes hat sich der Barwert der Pensionsverpflichtungen entsprechend reduziert. Bei der Ermittlung des Prozentsatzes für den Gehaltstrend wird der Karrieretrend als Zuschlag auf die Regelgehaltserhöhung berücksichtigt.
Die in der Bilanz ausgewiesenen Pensionsverpflichtungen setzen sich wie folgt zusammen:

Mio. € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Wertpapiergebundene Pensionsverpflichtungen |  |  |  |
Anschaffungskosten des Pensionsfonds |  | 7.722 |  | 7.185
Zeitwert des Pensionsfonds |  | 8.444 |  | 7.301
Erfüllungsbetrag der Verpflichtungen im Pensionsfondsmodell (Zeitwert) |  | 12.285 |  | 11.957
Saldierung mit Zeitwert des Pensionsfonds (gem. § 246 Abs. 2 HGB) |  | 3.840 |  | 4.656
Nicht wertpapiergebundene Pensionsverpflichtungen |  |  |  |
Erfüllungsbetrag der Verpflichtungen außerhalb des Pensionsfondsmodells |  | 17.572 |  | 18.315
In der Bilanz ausgewiesene Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen |  | 21.413 |  | 22.971

Wertpapiergebundene Altersversorgungszusage
Das Fondsvermögen der wertpapiergebundenen Pensionsverpflichtungen wird mit dem beizulegenden Zeitwert bewertet. Der Erfüllungsbetrag der Verpflichtung übersteigt aufgrund des vergleichsweise niedrigen Rechnungszinssatzes den Zeitwert des Pensionsfonds, sodass eine Rückstellung auszuweisen ist. Die betriebliche Altersversorgung bei der Volkswagen AG beruht seit 1996 in Deutschland auf einer Rentenbausteinzusage. Seit dem 1. Januar 2001 ist dieses Modell zu einem Pensionsfonds weiterentwickelt worden. Dabei wird der jährliche vergütungsabhängige Versorgungsaufwand treuhänderisch durch den Volkswagen Pension Trust e.V., Wolfsburg, in Fonds angelegt. Dieses Modell bietet durch die Fondsanlage die Chance zu einer Steigerung der Versorgungsansprüche und sichert diese zusätzlich vollständig ab.
Folgende Beträge wurden in der Gewinn- und Verlustrechnung verrechnet:

Mio. € |  | 2025 |  | 2024
Wiederangelegte Ausschüttungen aus dem Pensionsfonds |  | 197 |  | 165
Bewertung des Pensionsfonds |  | 607 |  | 294
Wertentwicklung |  | 804 |  | 459
Ergebniswirksame Anpassung der wertpapiergebundenen Pensionsverpflichtungen |  | –804 |  | –459
Saldierung Erträge und Aufwendungen |  | – |  | –

Sonstige Rückstellungen
Wesentliche Vorsorgen wurden gebildet für vertriebsbezogene Aufwendungen einschließlich Gewährleistungen (8,6 Mrd. €; Vorjahr: 8,4 Mrd. €), Rechts- und Prozessrisiken (0,6 Mrd. €; Vorjahr: 0,8 Mrd. €) und für Personalkosten (4,8 Mrd. €; im Wesentlichen für Nebenleistungen für Zeit-Wert-Guthaben, Dienstjubiläen, Sondervergütungen, Altersteilzeit und andere Kosten der Belegschaft; Vorjahr: 5,3 Mrd. €).
Innerhalb der Rückstellungen für Personalkosten sind Verpflichtungen aus Zeit-Wert-Guthaben von Mitarbeitern enthalten. Die Volkswagen AG gibt seit dem 01.01.1998 das Zeit-Wertpapier als Vorsorgekonzept zur Lebensarbeitszeitplanung aus. Auf dieser Basis können Mitarbeiter sogenannte Zeit-Wert-Guthaben erwerben, die Verpflichtungen der Volkswagen AG darstellen. Zur Sicherung der Ansprüche der Mitarbeiter wurde ein anerkannter Spezialfonds (Zeit-Wertfonds) aufgelegt. Zusätzlich wird in sicherheitsorientierte Geldanlagen investiert. Das Modell bietet durch die Fondsanlage die Chance einer Steigerung der Zeit-Wertansprüche und sichert diese zusätzlich vollständig ab.
Das aus beiden Fonds bestehende Deckungsvermögen wird gemäß § 253 Abs. 1 HGB mit dem beizulegenden Zeitwert bewertet. Der beizulegende Zeitwert der verrechneten Vermögensgegenstände der Zeit-Wertfonds wurde anhand von Marktpreisen (Börsenkurse) auf dem aktiven Markt bestimmt. Das Fondsvermögen und die Verpflichtungen aus dem Zeit-Wertpapier (ohne Nebenleistungen) werden saldiert:

Mio. € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Anschaffungskosten der Zeit-Wertfonds |  | 3.609 |  | 3.646
Zeitwert der Zeit-Wertfonds |  | 3.738 |  | 3.601
Erfüllungsbetrag der Zeit-Wertverpflichtung |  | 3.741 |  | 3.603
Saldierung Zeitwert der Zeit-Wertfonds mit Zeitwert Erfüllungsbetrag der Zeit-Wertverpflichtung |  | 2 |  | 2

Folgende Beträge wurden verrechnet:

Mio. € |  | 2025 |  | 2024
Wiederangelegte Ausschüttungen aus Zeit-Wertfonds einschl. Effekte aus Realisierung |  | 70 |  | 43
Bewertung der Zeit-Wertfonds |  | 172 |  | 152
Wertentwicklung |  | 242 |  | 195
Ergebniswirksame Anpassung der wertpapiergebundenen Zeit-Wertverpflichtung |  | –242 |  | –195
Saldierung Erträge und Aufwendungen |  | – |  | –

(10)
VERBINDLICHKEITEN

|  | RESTLAUFZEIT
Mio. € |  | 31.12.2025 |  | bis 1 Jahr |  | über 1 Jahr |  | davon 1 - 5 Jahre |  | davon über 5 Jahre
Art der Verbindlichkeit |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |  | 4.554 |  | 550 |  | 4.004 |  | 3.504 |  | 500
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen |  | 214 |  | 214 |  | – |  | – |  | –
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen |  | 3.188 |  | 3.188 |  | – |  | – |  | –
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen |  | 116.130 |  | 48.570 |  | 67.559 |  | 59.194 |  | 8.365
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht |  | 1.100 |  | 1.100 |  | – |  | – |  | –
Sonstige Verbindlichkeiten |  | 412 |  | 374 |  | 38 |  | 38 |  | –
davon aus Steuern |  | 133 |  | 133 |  | 0 |  | 0 |  | –
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit |  | 42 |  | 42 |  | – |  | – |  | –
|  | 125.597 |  | 53.995 |  | 71.602 |  | 62.737 |  | 8.865

|  | RESTLAUFZEIT
Mio. € |  | 31.12.2024 |  | bis 1 Jahr |  | über 1 Jahr |  | davon 1 - 5 Jahre |  | davon über 5 Jahre
Art der Verbindlichkeit |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |  | 2.481 |  | 224 |  | 2.257 |  | 1.757 |  | 500
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen |  | 317 |  | 317 |  | – |  | – |  | –
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen |  | 2.694 |  | 2.694 |  | – |  | – |  | –
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen |  | 114.900 |  | 55.814 |  | 59.086 |  | 46.511 |  | 12.576
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht |  | 1.330 |  | 1.330 |  | – |  | – |  | –
Sonstige Verbindlichkeiten |  | 926 |  | 863 |  | 62 |  | 62 |  | –
davon aus Steuern |  | 152 |  | 152 |  | 0 |  | 0 |  | –
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit |  | 43 |  | 43 |  | – |  | – |  | –
|  | 122.648 |  | 61.243 |  | 61.406 |  | 48.330 |  | 13.076

Die im März 2025 durch die Volkswagen AG abgeschlossene syndizierte Kreditlinie in Höhe von 12,5 Mrd. € war zum Jahresende 2025 ungenutzt.
Im Mai 2025 hat die Volkswagen AG eine über die Volkswagen International Finance N.V., Amsterdam/Nieder-lande (Emittentin) im Jahr 2020 emittierte Hybridanleihe (Laufzeit: 5 Jahre) mit einem Nominalvolumen in Höhe von 1.500 Mio. € gekündigt. Die Rückzahlung der Hybridanleihe ist am 17. Juni 2025 erfolgt.
Die Volkswagen AG verzeichnete aus dem am 15. Mai 2025 begebenen Hybridkapital einen Zugang von liquiden Mitteln in Höhe von 1.900 Mio. €.
Auf dem US-amerikanischen Kapitalmarkt platzierte die Volkswagen Group of America Finance, LLC, Herndon im März und September 2025 Anleihen mit einem Gesamtvolumen von 5,5 Mrd. USD. Im kanadischen Markt wurde im November 2025 eine Anleihe in drei Tranchen über insgesamt 1 Mrd. CAD begeben.
Nachdem die Volkswagen International Finance N.V. bereits in den Vorjahren lokal am chinesischen Kapitalmarkt aktiv war, emittierte sie im Mai und November 2025 erneut sogenannte Panda-Anleihen in Höhe von 2,5 Mrd. CNY.
Darüber hinaus wurden im Mai und im August 2025 unbesicherte erstrangige Anleihen im Gesamtwert von 0,9 Mrd. € auf Basis des Green Finance Frameworks durch die Volkswagen International Finance N.V. begeben.
In den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen sind Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 4,9 Mrd. € (Vorjahr: 4,9 Mrd. €) enthalten. Die Erhöhung der Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen resultiert im Wesentlichen aus höheren Cash Pool- und Darlehensverbindlichkeiten. Die Verbindlichkeiten aus Verlustübernahmen entwickeln sich im Vergleich zum Vorjahr rückläufig.
Die Verbindlichkeiten gegenüber Beteiligungsunternehmen beinhalten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 180 Mio. € (Vorjahr: 143 Mio. €).
In den Sonstigen Verbindlichkeiten sind Optionsprämien in Höhe von 71 Mio. € (Vorjahr: 122 Mio. €) enthalten.
Für die ausgewiesenen Verbindlichkeiten aus Warenlieferungen bestehen die üblichen Eigentumsvorbehalte. Aus der Erfassung von Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen ergab sich im Geschäftsjahr ein aperiodischer Materialaufwand in Höhe von 0,4 Mrd. €.
In den Sonstigen Verbindlichkeiten sind Mitarbeiterverbindlichkeiten in Höhe von 0,0 Mio. € (Vorjahr: 0,0 Mio. €) enthalten, die durch Grundpfandrechte abgesichert sind.
(11)
RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN
Die passiven Rechnungsabgrenzungsposten beinhalten im Wesentlichen Beträge für gezahlte Anschlussgarantien und vereinnahmte Entgelte in Bezug auf Online-Dienste (Car-Net).
HAFTUNGSVERHÄLTNISSE

Mio. € |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Verbindlichkeiten aus Bürgschaften |  | 233 |  | 226
Verbindlichkeiten aus Gewährleistungsverträgen |  | 43.963 |  | 47.407
davon für Altersversorgungen |  | 968 |  | 865
davon gegenüber verbundenen Unternehmen |  | 968 |  | 865
Bestellung von Sicherheiten für fremde Verbindlichkeiten |  | 2.391 |  | 2.378
davon gegenüber verbundenen Unternehmen |  | 2.097 |  | 2.291
|  | 46.587 |  | 50.011

Verbindlichkeiten aus Gewährleistungsverträgen
Der wesentliche Inhalt der Verbindlichkeiten aus Gewährleistungsverträgen entfällt auf Garantien gegenüber Gläubigern von Tochtergesellschaften und aus von diesen begebenen Anleihen.
Risikoeinschätzung der Inanspruchnahme von Haftungsverhältnissen
Die Volkswagen AG gibt Garantien für von den Finanzierungsgesellschaften begebene Kapitalmarktemissionen, für Förderkredite supranationaler Finanzierungsinstitute sowie in Einzelfällen für Kredite an neu gegründete Tochtergesellschaften. Die Volkswagen AG führt ihre Tochtergesellschaften in einer Weise, dass diese ihren finanziellen Verpflichtungen jederzeit nachkommen können. Dazu finden neben einer monatlichen Liquiditätsberichterstattung an die Volkswagen AG regelmäßige Financial Reviews statt, in denen Abweichungen der Ist- von der Planliquidität analysiert und erforderliche Korrekturmaßnahmen ergriffen werden. Basierend auf diesen Informationen wird ein Risiko einer Inanspruchnahme aus den gegebenen Garantien nicht gesehen.
Im Übrigen verweisen wir auf die Ausführungen zu bestehenden Haftungsverhältnissen im Abschnitt „Angabe zu nahestehenden Personen und Unternehmen“.
Nicht in der Bilanz enthaltene Geschäfte (§ 285 Nr. 3 HGB)
Die Volkswagen AG finanzierte einen Teil ihrer Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegen ausgewählte konzernfremde Importeure auf der Grundlage eines echten Factorings über ausländische Tochtergesellschaften. Des Weiteren werden ausgewählte Forderungen gegen Partner der inländischen Vertriebsorganisation auf der Grundlage eines echten Factorings über eine inländische Tochtergesellschaft finanziert.
Das Volumen belief sich insgesamt im Geschäftsjahr auf 15,6 Mrd. € (Vorjahr: 15,6 Mrd. €). In dieser Höhe sind der Gesellschaft liquide Mittel zugeflossen. Besondere neue Risiken entstehen aus diesen Geschäften nicht.
In geringem Umfang verkauft die Volkswagen AG Fahrzeuge, im Wesentlichen an Autovermietungsgesellschaften, mit der Verpflichtung sie nach einer festgelegten Zeit zu einem vorab festgelegten Preis zurückzukaufen. Zum 31. Dezember 2025 betraf das 20.369 Fahrzeuge im Wert von 0,4 Mrd. € (Vorjahr: 15.545 Fahrzeuge im Wert von 0,3 Mrd. €). Für das Risiko aus der künftigen Vermarktung, dass sich aus der Abweichung der vereinbarten Preise von den Marktpreisen ergibt, werden Rückstellungen gebildet.
GESAMTHONORAR DES ABSCHLUSSPRÜFERS
Das Gesamthonorar des Konzernabschlussprüfers in Deutschland findet sich im Konzernanhang unter Kapitel 41.
Die Abschlussprüfungsleistungen entfielen auf die Prüfung des Konzernabschlusses der Volkswagen AG und von Jahresabschlüssen von Tochtergesellschaften sowie auf unterjährige Reviews des Zwischenkonzernabschlusses der Volkswagen AG und von Zwischenabschlüssen von Tochtergesellschaften. Andere Bestätigungsleistungen umfassten im Wesentlichen gesetzlich und nicht gesetzlich vorgeschriebene Prüfungen sowie nicht gesetzlich vorgeschriebene Bestätigungsleistungen, einschließlich der Prüfung von Nachhaltigkeitsberichten.
SONSTIGE FINANZIELLE VERPFLICHTUNGEN

Mio. € |  | 31.12.2025 |  | Fällig 2026 |  | Fällig 2027 bis 2030 |  | Fällig nach 2030
Darlehenszusagen |  | 27.489 |  | 27.489 |  | – |  | –
davon gegenüber verbundenen Unternehmen |  | 27.475 |  | 27.475 |  | – |  | –
Miet- und Leasingverträge |  | 1.272 |  | 493 |  | 574 |  | 205
davon gegenüber verbundenen Unternehmen |  | 408 |  | 266 |  | 85 |  | 56
Übrige |  | 5.423 |  | 2.631 |  | 2.014 |  | 779
davon gegenüber verbundenen Unternehmen |  | 1.935 |  | 1.180 |  | 714 |  | 41
davon gegenüber assoziierten Unternehmen |  | 142 |  | 142 |  | – |  | –
|  | 34.184 |  | 30.612 |  | 2.588 |  | 984

Die Sonstigen finanziellen Verpflichtungen aus langfristigen Miet- und Leasingverträgen umfassen die Mietzahlungen für Geschäftsfahrzeuge, die Anmietung von Lager-, Logistik- und Büroflächen, Teststrecken sowie Betriebs- und Geschäftsausstattung. Von den Grundstücken sind rund 44 Hektar (Bilanzwert 7,1 Mio. €) mit Erbbaurechten belastet.
Gemäß § 5 Abs. 10 des Statuts für den Einlagensicherungsfonds hat sich die Volkswagen AG verpflichtet, den Bundesverband deutscher Banken e.V., Berlin, von etwaigen Verlusten freizustellen, die durch dessen Maßnahmen zugunsten eines in Mehrheitsbesitz stehenden Kreditinstituts anfallen.
Die Volkswagen AG haftet aus ihren Beteiligungen an Personenhandelsgesellschaften.
Die Übrigen finanziellen Verpflichtungen umfassen im Wesentlichen Verpflichtungen aus Entwicklungs- und Lieferverträgen, sowie Dienstleistungsvereinbarungen.
Neben den in der Tabelle aufgeführten sonstigen finanziellen Verpflichtungen bestehen darüber hinaus Bestellobligos für Vorräte mit einer kurzen Umschlagsdauer, die im Wesentlichen aus dem Kooperations-Rahmenvertrag mit der Ford Motor Company über die gemeinsame Entwicklung von Transportern und mittelgroßen Pick-ups für den globalen Markt hervorgehen.
Zusätzlich bestehen Obligos für Investitionsvorhaben und Werbeverträge, die sich im üblichen Rahmen halten.
Angaben zu derivativen Finanzinstrumenten
BEWERTUNGSMETHODEN
Die Zeitwerte der Derivate entsprechen im Allgemeinen dem Markt- oder Börsenwert. Wenn kein aktiver Markt existiert, wird der Zeitwert mittels finanzmathematischer Methoden, zum Beispiel durch Diskontierung der zukünftigen Zahlungsströme mit dem Marktzinssatz oder durch Anwendung anerkannter Optionspreismodelle ermittelt und durch Bestätigung der Banken, die die Geschäfte abwickeln, überprüft.
Die Ermittlung erfolgte auf Basis folgender Zinsstrukturen:

in % |  | EUR |  | CAD |  | CHF |  | CNY |  | CZK |  | GBP |  | JPY |  | PLN |  | SEK |  | USD
Zins für sechs Monate |  | 1,9340 |  | 2,2755 |  | –0,0450 |  | 1,6096 |  | 3,3887 |  | 3,6467 |  | 0,7833 |  | 3,8537 |  | 2,0975 |  | 3,5690
Zins für ein Jahr |  | 1,9390 |  | 2,3355 |  | –0,0370 |  | 1,5842 |  | 3,4562 |  | 3,5406 |  | 0,9043 |  | 3,6145 |  | 2,1024 |  | 3,4125
Zins für fünf Jahre |  | 2,3274 |  | 2,7630 |  | 0,3195 |  | 1,7200 |  | 3,8303 |  | 3,6570 |  | 1,5043 |  | 3,7394 |  | 2,5580 |  | 3,4155
Zins für zehn Jahre |  | 2,6780 |  | 3,1330 |  | 0,6640 |  | 1,8750 |  | 4,1210 |  | 3,9965 |  | 1,8783 |  | 4,1725 |  | 2,9350 |  | 3,7560

DERIVATIVE FINANZINSTRUMENTE
Als Sicherungsinstrumente werden Devisentermingeschäfte, Devisenoptionsgeschäfte, Warentermingeschäfte und kombinierte Zins-/ Währungsswaps eingesetzt. Derivate zur Absicherung von Rohstoffpreisrisiken und die darauf entfallenden Devisensicherungen werden in Bewertungseinheiten designiert. Sämtliche Sicherungsinstrumente dienen, unabhängig von deren Einbeziehung in Bewertungseinheiten, der Absicherung von Währungskurs- und Rohstoffpreisrisiken aus realwirtschaftlichen Grundgeschäften. Im Geschäftsjahr wurden bestehende Bewertungseinheiten für Umsatzerlösabsicherungen und Einkaufsabsicherungen beendet, da die zugrundeliegenden Grundgeschäfte nicht mehr die Bedingungen für die Einbeziehung in Bewertungseinheiten erfüllen. Im Fall von Glattstellungen wurden die betreffenden Devisen- und Warentermingeschäfte in neue Bewertungseinheiten designiert.
In der folgenden Tabelle wird das Absicherungsvolumen der Finanzinstrumente dargestellt, die nicht in Bewertungseinheiten einbezogen werden.

|  | NOMINALVOLUMEN |  | ZEITWERTE
Mio. €; Art und Umfang |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Devisenterminkontrakte |  | 1.770 |  | 1.539 |  |  |  |
davon Devisenkäufe |  | 852 |  | 756 |  |  |  |
davon positive Zeitwerte |  |  |  |  |  | 2 |  | 8
davon negative Zeitwerte |  |  |  |  |  | –2 |  | –1
davon Devisenverkäufe |  | 918 |  | 783 |  |  |  |
davon positive Zeitwerte |  |  |  |  |  | 1 |  | 1
davon negative Zeitwerte |  |  |  |  |  | –1 |  | –5
Devisenoptionskontrakte |  | – |  | – |  |  |  |
davon positive Zeitwerte |  |  |  |  |  | – |  | –
Warenterminkontrakte |  | 45 |  | 99 |  |  |  |
davon positive Zeitwerte |  |  |  |  |  | 6 |  | 6
davon negative Zeitwerte |  |  |  |  |  | – |  | –1

Bilanzposten und Buchwerte
Buchwerte der derivativen Finanzinstrumente sind in den folgenden Bilanzposten enthalten:

|  |  |  | BUCHWERT
Mio. € |  | Bilanzposition |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Drohende Verluste aus schwebenden Devisentermingeschäften |  | Sonstige Rückstellungen |  | 27 |  | 39
Drohende Verluste aus schwebenden Warentermingeschäften |  | Sonstige Rückstellungen |  | 54 |  | 171

Derivative Finanzinstrumente – in Bewertungseinheiten einbezogen
Die Erläuterung der abgesicherten Risiken, der Sicherungsstrategie und der mit hoher Wahrscheinlichkeit erwarteten Transaktionen ist im Lagebericht enthalten.
Absicherung von Währungskurs-, Zins- und Rohstoffpreisrisiken
In Bewertungseinheiten einbezogen werden folgende Risiken:

|  | NOMINALVOLUMEN |  | ZEITWERTE
Mio. € ; Abgesicherte Risiken |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Wechselkurs-/Zinsrisiko Vermögensgegenstände, Schulden (Zins-/Währungsswaps, Devisentermingeschäfte) |  | 5.585 |  | 3.630 |  |  |  |
Negativer Zeitwert |  |  |  |  |  | –83 |  | –
Positiver Zeitwert |  |  |  |  |  | 16 |  | 130
Wechselkursrisiko erwarteter Transaktionen / schwebender Geschäfte Devisentermingeschäfte |  | 112.728 |  | 152.033 |  |  |  |
Negativer Zeitwert |  |  |  |  |  | –2.932 |  | –3.566
Positiver Zeitwert |  |  |  |  |  | 3.208 |  | 4.909
Devisenoptionskontrakte |  | 7.002 |  | 13.946 |  |  |  |
Negativer Zeitwert |  |  |  |  |  | –123 |  | –189
Positiver Zeitwert |  |  |  |  |  | 127 |  | 174
Warenterminkontrakte |  | 9.519 |  | 12.443 |  |  |  |
Negativer Zeitwert |  |  |  |  |  | –754 |  | –790
Positiver Zeitwert |  |  |  |  |  | 1.208 |  | 524

Die Absicherung von Fremdwährungsrisiken erfolgt im Rahmen eines Portfolioansatzes bei dem erwartete Zahlungsmittelzuflüsse und erwartete Zahlungsmittelabflüsse in fremder Währung saldiert werden, um dann die Nettoposition abzusichern. Da dabei das Volumen der Absicherung das Volumen der geplanten Rohstoffeinkäufe und Umsatzerlöse unterschreitet, kann mit hoher Wahrscheinlichkeit davon ausgegangen werden, dass die künftigen Zahlungsstromänderungen der Sicherungsinstrumente die Effekte bei Rohstoffeinkäufen und Umsatzerlösen ausgleichen werden. Hinzu kommt, dass je später innerhalb des Planungszeitraumes der Rohstoffeinkauf oder der Umsatzerlös eingeplant wird, der Grad der Absicherung sinkt. Die Bilanzierung sämtlicher Bewertungseinheiten erfolgt nach der Einfrierungsmethode. Die gebildeten Bewertungseinheiten waren effektiv.
Die Absicherung von Vermögensgegenständen und Schulden mit einem Nominalwert von 5,6 Mrd. € erfolgt durch Mikro-Bewertungseinheiten, wobei sich der Sicherungszeitraum nach der Laufzeit des zugrundeliegenden Geschäfts richtet. Zum Stichtag beträgt die Höhe des Risikos aus der Absicherung von Schulden 83 Mio. €. Die Effektivität der Bewertungseinheit wird prospektiv mittels Critical-Term-Match-Methode und retrospektiv mit Hilfe der Dollar-Offset-Methode gemessen.
Für die erwarteten Transaktionen werden sowohl Mikro-, als auch Makrobewertungseinheiten gebildet, wobei deren Effektivität prospektiv mit Hilfe der Critical-Term-Match-Methode und retrospektiv mit Hilfe der Dollar-Offset-Methode gemessen wird. Bei der Sicherung erwarteter Transaktionen und schwebender Geschäfte im Rahmen von Devisentermingeschäften werden Risiken in Höhe von 87,8 Mrd. € durch Mikro-Bewertungseinheiten und 24,9 Mrd. € durch Makro-Bewertungseinheiten abgesichert.
Die Sicherung erwarteter Transaktionen und schwebener Geschäfte durch Devisenoptionsgeschäfte erfolgt durch Mikro-Bewertungseinheiten in Höhe von 6,0 Mrd. € und Makro-Bewertungseinheiten in Höhe von 1,0 Mrd. €.
Die Sicherung erwarteter Transaktionen und schwebender Geschäfte im Rahmen von Warentermingeschäften erfolgt durch Mikro-Bewertungseinheiten in Höhe von 6,0 Mrd. € und Makro-Bewertungseinheiten in Höhe von 3,5 Mrd. €.
Schwebende Geschäfte und erwartete Transaktionen betreffen hauptsächlich geplante Rohstoffeinkäufe in Fremdwährung und in den nächsten fünf Jahren mit hoher Wahrscheinlichkeit zufließende Umsatzerlöse aus Fahrzeugverkäufen.
Geplante Einkäufe in Bezug auf die zukünftige Elektrostrategie betreffen darüber hinausgehende Zeiträume. Die Absicherung von Währungskursrisiken im Rahmen schwebender Geschäfte erfolgt durch Mikro-Bewertungs-einheiten.
Zusätzlich zu den Derivaten, die zur Devisen- und Preissicherung eingesetzt werden, bestanden am Bilanzstichtag Optionen und sonstige Derivate im Rahmen von Fondsinvestitionen mit einem Nominal-
volumen in Höhe von 19,1 Mrd. €. Ebenfalls im Rahmen von Fondsinvestitionen bestanden Kreditausfallversicherungen mit einem Nominalvolumen in Höhe von 12,8 Mrd. €.
Absicherung von Währungskurs- und Rohstoffpreisrisiken für Tochtergesellschaften
Die Volkswagen AG führt die Währungskurs- und Einkaufspreisrisiken einiger Tochtergesellschaften im Rahmen einer einheitlichen Planung mit eigenen Risiken zusammen, um diese mittels Devisentermingeschäften, Devisenoptionen und Warentermingeschäften bei konzernexternen Partnern abzusichern. Das Nominalvolumen der von der Volkswagen AG insgesamt abgeschlossenen Sicherungsgeschäfte für erwartete Transaktionen und geplante Rohstoffeinkäufe enthält daher auch Werte, die Tochtergesellschaften zuzurechnen sind, die im Konzernabschluss vollkonsolidiert werden. Die Zurechnung zu Tochtergesellschaften erfolgt entweder über Sicherungsgeschäfte, die zwischen der Tochtergesellschaft und der Volkswagen AG spiegelbildlich zu den extern abgeschlossenen Sicherungsgeschäften durchgeführt werden oder es erfolgt eine Beteiligung der Tochtergesellschaft am Ergebnis des Sicherungsgeschäfts bei Abrechnung.
Die zwischen der Volkswagen AG und einer Tochtergesellschaft abgeschlossenen Sicherungsgeschäfte entsprechen bei Laufzeit und Messung der Effektivität den extern abgeschlossenen Sicherungsgeschäften. Die Zusammenfassung mit Grundgeschäften zu Bewertungseinheiten erfolgt ausschließlich als Mikro-Bewertungseinheit. Als Grundgeschäft wird das gesamte oder ein Teil des von der Volkswagen AG mit konzernexternen Partnern geschlossenen Sicherungsgeschäftes designiert.
Derivative Finanzinstrumente
In der folgenden Tabelle wird das Absicherungsvolumen dargestellt, das Tochtergesellschaften zuzurechnen ist, die im Konzernabschluss vollkonsolidiert werden und das nicht in Bewertungseinheiten einbezogen wird:

|  | NOMINALVOLUMEN |  | ZEITWERTE
Mio. €; Art und Umfang |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Devisenterminkontrakte |  | 11 |  | 18 |  |  |  |
davon Devisenkäufe |  | 5 |  | 12 |  |  |  |
davon positive Zeitwerte |  |  |  |  |  | – |  | 1
davon negative Zeitwerte |  |  |  |  |  | 0 |  | –
davon Devisenverkäufe |  | 6 |  | 5 |  |  |  |
davon positive Zeitwerte |  |  |  |  |  | – |  | –
davon negative Zeitwerte |  |  |  |  |  | 0 |  | 0
Devisenoptionskontrakte |  | – |  | – |  |  |  |
davon positive Zeitwerte |  |  |  |  |  | – |  | –
Warenterminkontrakte |  | 5 |  | 12 |  |  |  |
davon positive Zeitwerte |  |  |  |  |  | 1 |  | 1
davon negative Zeitwerte |  |  |  |  |  | – |  | 0

Bilanzposten und Buchwerte
Die Buchwerte der Sicherungsgeschäfte, die auf Tochtergesellschaften entfallen, sind in den folgenden Bilanzposten enthalten:

|  |  |  | BUCHWERT
Mio. € |  | Bilanzpositen |  | 31.12.2025 |  | 31.12.2024
Drohende Verluste aus schwebenden Devisentermingeschäften |  | Sonstige Rückstellungen |  | 16 |  | 0
Drohende Verluste aus schwebenden Warentermingeschäften |  | Sonstige Rückstellungen |  | 0 |  | 0

Absicherung von Währungskurs- und Rohstoffpreisrisiken
Mit Tochtergesellschaften wurden folgende Derivate abgeschlossen und in Bewertungseinheiten einbezogen – inklusive des Absicherungsvolumens, das Tochtergesellschaften zuzurechnen ist, die im Konzernabschluss vollkonsolidiert werden und das in Bewertungseinheiten einbezogen wird:

|  |  |  | 31.12.2025
Mio. €; Abgesicherte Wechselkursrisiken |  | Sicherungsinstrument |  | abgesichertes Volumen |  | Positiver Zeitwert |  | Negativer Zeitwert
Erwartete Transaktionen |  | Devisenterminkontrakte |  | 32.408 |  | 574 |  | –1.344
|  | Devisenoptionskontrakte |  | 2.962 |  | 28 |  | –83
|  | Warenterminkontrakte |  | 3.276 |  | 180 |  | –495
|  |  |  | 38.647 |  | 781 |  | –1.923
Schwebende Geschäfte |  | Devisenterminkontrakte |  | 7.366 |  | 117 |  | –260
|  | Devisenoptionskontrakte |  | 23 |  | 0 |  | 0
|  |  |  | 7.389 |  | 117 |  | –261

Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung
(12)
UMSATZERLÖSE

Mio. € |  | 2025 |  | % |  | 2024 |  | %
Nach Regionen |  |  |  |  |  |  |  |
Inland |  | 41.350 |  | 42,2 |  | 38.978 |  | 41,4
Europa / ohne Inland |  | 44.824 |  | 45,8 |  | 41.292 |  | 43,9
Nordamerika |  | 3.300 |  | 3,4 |  | 4.005 |  | 4,3
Südamerika |  | 821 |  | 0,8 |  | 880 |  | 0,9
Afrika |  | 2.034 |  | 2,1 |  | 2.019 |  | 2,1
Asien-Pazifik |  | 5.638 |  | 5,8 |  | 6.904 |  | 7,3
|  | 97.968 |  | 100,0 |  | 94.078 |  | 100,0
Nach Tätigkeitsbereichen |  |  |  |  |  |  |  |
Fahrzeuggeschäft |  | 62.422 |  | 63,7 |  | 57.848 |  | 61,5
Originalteile |  | 7.706 |  | 7,9 |  | 7.957 |  | 8,5
Sonstige Verkäufe |  | 27.840 |  | 28,4 |  | 28.272 |  | 30,1
|  | 97.968 |  | 100,0 |  | 94.078 |  | 100,0

Die Sonstigen Verkäufe enthalten Material- und Teilelieferungen an Tochtergesellschaften in Höhe von 15,7 Mrd. € (Vorjahr: 15,6 Mrd. €).
(13)
SONSTIGE BETRIEBLICHE ERTRÄGE

Mio. € |  | 2025 |  | 2024
Sonstige betriebliche Erträge |  | 6.792 |  | 7.287
davon Erträge aus der Auflösung von Sonderposten mit Rücklageanteil |  | 0 |  | 0

Die Sonstigen betrieblichen Erträge resultieren im Wesentlichen aus Erträgen aus der Bewertung und Abrechnung von Sicherungsgeschäften sowie aus der Währungsumrechnung im Rahmen des Liefer- und Leistungsverkehrs in Höhe von 3,5 Mrd. € (Vorjahr: 4,0 Mrd. €). Die Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen betragen 1,5 Mrd. € (Vorjahr: 2,0 Mrd. €). Weitere Erträge, die früheren Geschäftsjahren zuzuordnen sind, betragen 0,1 Mrd. € (Vorjahr: 0,1 Mrd. €).
(14)
SONSTIGE BETRIEBLICHE AUFWENDUNGEN

Mio. € |  | 2025 |  | 2024
Sonstige betriebliche Aufwendungen |  | 5.910 |  | 6.872

Innerhalb der Sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind Aufwendungen für Rechts- und Prozessrisiken in Höhe von 0,4 Mrd. € (Vorjahr: 0,2 Mrd. €) enthalten. Außerdem enthalten sind Aufwendungen aus der Bewertung und Abrechnung von Sicherungsgeschäften sowie aus der Währungsumrechnung in Höhe von 3,3 Mrd. € (Vorjahr: 3,5 Mrd. €). Bei den Aufwendungen aus der Währungsumrechnung handelt es sich vorwiegend um Kursverluste aus der Bewertung und Abrechnung von Devisenabsicherungen sowie Kursverluste aus der Umrechnung operativer Forderungen und Verbindlichkeiten. Im Vorjahr sind darüber hinaus Aufwendungen für Restrukturierungen in Höhe von 0,9 Mrd. € enthalten gewesen.
(15)
FINANZERGEBNIS

Mio. € |  | 2025 |  | 2024
Erträge und Aufwendungen aus Beteiligungen |  | 6.911 |  | 7.564
Erträge und Aufwendungen aus Zinsen |  | –2.922 |  | –2.660
Sonstiges Finanzergebnis |  | 884 |  | 239
|  | 4.873 |  | 5.143

Erträge und Aufwendungen aus Beteiligungen

Mio. € |  | 2025 |  | 2024
Erträge aus Beteiligungen |  | 2.456 |  | 6.804
davon aus verbundenen Unternehmen |  | 1.622 |  | 5.300
Erträge aus Gewinnabführungsverträgen |  | 9.492 |  | 7.015
Sonstige Beteiligungserträge |  | 484 |  | 1.702
Sonstige Beteiligungsaufwendungen |  | 1.365 |  | 794
Aufwendungen aus Verlustübernahmen |  | 4.157 |  | 7.164
|  | 6.911 |  | 7.564

Die Erträge aus Beteiligungen umfassen im Wesentlichen Erträge von der Volkswagen China Investment Co. Ltd, Beijing, China, FAW-Volkswagen Automotive Company Ltd., Changchun, China, Volkswagen Holding Österreich GmbH, Salzburg, Österreich, und der Volkswagen Konzernlogistik OHG, Wolfsburg, Deutschland.
Die Erträge aus Gewinnabführungsverträgen, in die weiterberechnete ergebnisabhängige Steuern einbezogen werden, umfassen im Wesentlichen Erträge von der AUDI AG, Ingolstadt, der Volkswagen Vermögensverwaltungs-GmbH, Wolfsburg, und der Porsche Holding Stuttgart GmbH, Stuttgart.
Die Sonstigen Beteiligungserträge resultieren im Wesentlichen aus der Zuschreibung bei der Volkswagen Vermögensverwaltungs-GmbH, Wolfsburg, in Höhe von 0,3 Mrd. €.
Die Sonstigen Beteiligungsaufwendungen umfassen mit 0,9 Mrd. € die Weitergabe von Beteiligungserträgen an die AUDI AG, Ingolstadt und mit 0,5 Mrd. € den Ergebnisausgleich für FAW-Volkswagen Automotive Company Ltd., Changchun, China an die AUDI AG, Ingolstadt.
Die Aufwendungen aus Verlustübernahmen, in die erstattete ergebnisabhängige Steuern einbezogen werden, entfallen im Wesentlichen auf die Volkswagen Group Beteiligungen GmbH, Wolfsburg.
Erträge und Aufwendungen aus Zinsen

Mio. € |  | 2025 |  | 2024
Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens |  | 449 |  | 271
davon aus verbundenen Unternehmen |  | 63 |  | 19
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge |  | 445 |  | 701
davon aus verbundenen Unternehmen |  | 231 |  | 339
Zinsen und ähnliche Aufwendungen |  | 3.816 |  | 3.632
davon an verbundene Unternehmen |  | 3.580 |  | 3.470
|  | –2.922 |  | –2.660

Die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen betreffen im Wesentlichen Zinsaufwendungen an verbundene Unternehmen, Bankprovisionen und Zinsen für Tages- und Festkreditaufnahmen.
Sonstiges Finanzergebnis

Mio. € |  | 2025 |  | 2024
Zinsanteil Pensionsaufwendungen |  | 1.073 |  | 330
Auf-/Abzinsung von Rückstellungen |  | –189 |  | –91
Auf-/Abzinsung von Verbindlichkeiten |  | – |  | 0
|  | 884 |  | 239

Sonstige Steuern
Die den Funktionsbereichen zugeordneten Sonstigen Steuern betragen 65 Mio. € (Vorjahr: 62 Mio. €). Hierbei handelt es sich um Umsatzsteuer, Kraftfahrzeugsteuer und Grundsteuer.
Latente Steuern
Für den Organkreis der Volkswagen AG ergibt sich im Geschäftsjahr nach Verrechnung von aktiven und passiven latenten Steuern ein aktiver Überhang, der eine künftige Steuerentlastung darstellt. Aktive latente Steuern resultieren im Wesentlichen aus Bilanzdifferenzen bei den Pensionsrückstellungen und sonstigen Rückstellungen. Auf die Aktivierung aktiver Überhänge latenter Steuern wird entsprechend des Wahlrechts des § 274 HGB verzichtet.
Globale Mindestbesteuerung
Aus der Globalen Mindeststeuer (Säule 2) entsteht der Volkswagen AG ein tatsächlicher Steueraufwand in Höhe von 35,9 Mio. €.
MITTEILUNGEN UND VERÖFFENTLICHUNGEN VON VERÄNDERUNGEN DES STIMMRECHTSANTEILS AN DER VOLKSWAGEN AG NACH WPHG IN DER ZUM ZEITPUNKT DER VERÖFFENTLICHUNG JEWEILS GÜLTIGEN FASSUNG
Porsche
1) Die Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart, Deutschland, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass der Stimmrechtsanteil der Porsche Automobil Holding SE an der Volkswagen Aktiengesellschaft, Wolfsburg, Deutschland, am 5. Januar 2009 die Schwelle von 50 % überschritten hat und zu diesem Tag 50,76 % (149.696.680 Stimmrechte) beträgt.
2) Folgende Personen haben uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass der Stimmrechtsanteil des jeweiligen Mitteilenden an der Volkswagen Aktiengesellschaft am 5. Januar 2009 die Schwelle von 50 % überschritten hat und zu diesem Tag 50,76 % (149.696.680 Stimmrechte) beträgt. Sämtliche vorgenannten 149.696.680 Stimm-rechte sind dem jeweiligen Mitteilenden nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen. Die den Mitteilenden zugerechneten Stimmrechte werden über Tochterunternehmen im Sinne von § 22 Abs. 3 WpHG gehalten, deren zugerechneter Stimmrechtsanteil 3 % oder mehr beträgt und die in den Klammern angegeben sind:
Mag. Josef Ahorner, Österreich
(Ferdinand Porsche Privatstiftung, Salzburg/Österreich; Ferdinand Porsche Holding GmbH,Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piëch GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piech GmbH, Grünwald/Deutschland; Prof. Ferdi-nand Alexander Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Gerhard Anton Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Gerhard Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Mag. Louise Kiesling, Österreich
(Ferdinand Porsche Privatstiftung, Salzburg/Österreich; Ferdinand Porsche Holding GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piëch GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piech GmbH, Grünwald/Deutschland; Prof. Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Gerhard Anton Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Gerhard Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Prof. Ferdinand Alexander Porsche, Österreich
(Ferdinand Porsche Privatstiftung, Salzburg/Österreich; Ferdinand Porsche Holding GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piëch GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piech GmbH, Grünwald/Deutschland; Prof. Ferdi-nand Alexander Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Gerhard Anton Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Gerhard Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Dr. Oliver Porsche, Österreich
(Ferdinand Porsche Privatstiftung, Salzburg/Österreich; Ferdinand Porsche Holding GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piëch GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piech GmbH, Grünwald/Deutschland; Prof. Ferdi-nand Alexander Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Gerhard Anton Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Gerhard Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Kai Alexander Porsche, Österreich
(Ferdinand Porsche Privatstiftung, Salzburg/Österreich; Ferdinand Porsche Holding GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piëch GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piech GmbH, Grünwald/Deutschland; Prof. Ferdi-nand Alexander Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Gerhard Anton Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Gerhard Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Mark Philipp Porsche, Österreich
(Ferdinand Porsche Privatstiftung, Salzburg/Österreich; Ferdinand Porsche Holding GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piëch GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piech GmbH, Grünwald/Deutschland; Prof. Ferdi-nand Alexander Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Gerhard Anton Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Gerhard Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Gerhard Anton Porsche, Österreich
(Ferdinand Porsche Privatstiftung, Salzburg/Österreich; Ferdinand Porsche Holding GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piëch GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piech GmbH, Grünwald/Deutschland; Prof. Ferdi-nand Alexander Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Gerhard Anton Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Gerhard Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Ing. Hans-Peter Porsche, Österreich
(Familie Porsche Privatstiftung, Salzburg/Österreich; Familie Porsche Holding GmbH, Salzburg/Österreich; Ing. Hans-Peter Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Hans-Peter Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familie Porsche Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Peter Daniell Porsche, Österreich
(Familie Porsche Privatstiftung, Salzburg/Österreich; Familie Porsche Holding GmbH, Salzburg/Österreich; Ing. Hans-Peter Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Hans-Peter Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familie Porsche Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Dr. Wolfgang Porsche, Deutschland
(Familie Porsche Privatstiftung, Salzburg/Österreich; Familie Porsche Holding GmbH, Salzburg/Österreich; Ing. Hans-Peter Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Hans-Peter Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Wolfgang Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familie Porsche Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Ferdinand Porsche Privatstiftung, Salzburg/Österreich
(Ferdinand Porsche Holding GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piëch GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piech GmbH, Grünwald/Deutschland; Prof. Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Gerhard Anton Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Gerhard Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Familie Porsche Privatstiftung, Salzburg/Österreich
(Familie Porsche Holding GmbH, Salzburg/Österreich; Ing. Hans-Peter Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Hans- Peter Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familie Porsche Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Ferdinand Porsche Holding GmbH, Salzburg/Österreich
(Louise Daxer-Piëch GmbH, Salzburg/Österreich; Louise Daxer-Piech GmbH, Grünwald/Deutschland; Prof. Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Gerhard Anton Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Gerhard Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Familie Porsche Holding GmbH, Salzburg/Österreich
(Ing. Hans-Peter Porsche GmbH, Salzburg/Österreich; Hans-Peter Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familie Porsche Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Louise Daxer-Piëch GmbH, Salzburg/Österreich
(Louise Daxer-Piech GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland; Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland),
Prof. Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Salzburg/Österreich
(Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Gerhard Anton Porsche GmbH, Salzburg/Österreich
(Gerhard Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Louise Daxer-Piech GmbH, Grünwald/Deutschland
(Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland
(Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Gerhard Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland
(Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Ing. Hans-Peter Porsche GmbH, Salzburg/Österreich
(Hans-Peter Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland; Familie Porsche Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Hans-Peter Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland
(Familie Porsche Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Wolfgang Porsche GmbH, Grünwald/Deutschland
(Familie Porsche Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Familien Porsche-Daxer-Piech Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland
(Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Familie Porsche Beteiligung GmbH, Grünwald/Deutschland
(Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Porsche GmbH, Stuttgart/Deutschland
(Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Dr. Hans Michel Piëch, Österreich
(Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland; Hans Michel Piech GmbH, Grünwald/Deutschland;
Dr. Hans Michel Piëch GmbH, Salzburg/Österreich),
Dr. Hans Michel Piëch GmbH, Salzburg/Österreich
(Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland; Hans Michel Piech GmbH, Grünwald/Deutschland),
Hans Michel Piech GmbH, Grünwald/Deutschland
(Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland),
Dipl.-Ing. Dr. h.c. Ferdinand Piëch, Österreich
(Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland; Ferdinand Piech GmbH, Grünwald/Deutschland;
Dipl.-Ing. Dr. h.c. Ferdinand Piëch GmbH, Salzburg/Österreich; Ferdinand Karl Alpha Privatstiftung, Wien/Österreich),
Ferdinand Karl Alpha Privatstiftung, Wien/Österreich
(Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland; Ferdinand Piech GmbH, Grünwald/Deutschland;
Dipl.-Ing. Dr. h.c. Ferdinand Piëch GmbH, Salzburg/Österreich),
Dipl.-Ing. Dr. h.c. Ferdinand Piëch GmbH, Salzburg/Österreich
(Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland; Ferdinand Piech GmbH, Grünwald/Deutschland),
Ferdinand Piech GmbH, Grünwald/Deutschland
(Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland).
3) Die Porsche Holding Gesellschaft m.b.H., Salzburg/Österreich, und die Porsche GmbH, Salzburg/Österreich, haben uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Volkswagen Aktiengesell-schaft am 5. Januar 2009 jeweils die Schwelle von 50 % überschritten hat und zu diesem Tag jeweils 53,13 % (156.702.015 Stimmrechte) beträgt.
Sämtliche vorgenannten 156.702.015 Stimmrechte sind der Porsche Holding Gesellschaft m.b.H. nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen. Die Unternehmen, über die die Stimmrechte gehalten werden und deren zugerechneter Stimmrechtsanteil 3 % oder mehr beträgt, sind:
– Porsche GmbH, Salzburg/Österreich;
– Porsche GmbH, Stuttgart/Deutschland;
– Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland.
Von den vorgenannten 156.702.015 Stimmrechten sind der Porsche GmbH, Salzburg/Österreich, 50,76 % der Stimmrechte (149.696.753 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen. Die Unternehmen, über die die Stimmrechte gehalten werden und deren zugerechneter Stimmrechtsanteil 3 % oder mehr beträgt, sind:
– Porsche GmbH, Stuttgart/Deutschland;
– Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart/Deutschland.
4) Die Porsche Wolfgang 1. Beteiligungs GmbH & Co. KG, Stuttgart, Deutschland, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr (indirekter) Stimmrechtsanteil an der Volkswagen Aktiengesellschaft, Wolfsburg, Deutschland, am 29. September 2010 die Schwellen von 3 %, 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 %, 30 % und 50 % der Stimmrechte überschritten und zu diesem Tag 50,74 % der Stimmrechte (149.696.680 Stimmrechte) betragen hat.
Davon sind der Porsche Wolfgang 1. Beteiligungs GmbH & Co. KG 50,74 % der Stimmrechte (149.696.680 Stimm-rechte) nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen.
Die der Porsche Wolfgang 1. Beteiligungs GmbH & Co. KG zugerechneten Stimmrechte werden dabei über folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Volkswagen Aktiengesellschaft jeweils 3 % oder mehr beträgt, gehalten: Wolfgang Porsche GmbH, Grünwald, Familie Porsche Beteiligung GmbH, Grünwald, Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart.
Die Stimmrechte wurden nicht durch Ausübung eines durch Finanzinstrumente nach § 25 Abs. 1 Satz 1 WpHG verliehenen Erwerbsrechts erlangt.
5) Die LK Holding GmbH, Salzburg, Österreich, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 12.08.2013 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Wolfsburg, Deutschland, am 10.08.2013 die Schwellen von 3 %, 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 %, 30 % und 50 % der Stimmrechte überschritten und zu diesem Tag 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) betragen hat.
Davon sind der LK Holding GmbH 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen.
Die der LK Holding GmbH zugerechneten Stimmrechte werden dabei über folgende von ihr kontrollierte Unter-nehmen, deren Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT jeweils 3 % oder mehr beträgt, gehalten: Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart; Familien Porsche-Kiesling Beteiligung GmbH, Grünwald; Louise Daxer-Piech GmbH, Grünwald.
6) Die Ahorner Alpha Beteiligungs GmbH, Grünwald, Deutschland, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 11.09.2013 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Wolfsburg, Deutschland, am 11.09.2013 die Schwellen von 3 %, 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 %, 30 % und 50 % der Stimmrechte überschritten und zu diesem Tag 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) betragen hat. Davon sind der Ahorner Alpha Beteiligungs GmbH 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen.
Die der Ahorner Alpha Beteiligungs GmbH zugerechneten Stimmrechte werden dabei über folgende von ihr kon-trollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT jeweils 3 % oder mehr beträgt, gehalten: Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart.
7) Die Ahorner Beta Beteiligungs GmbH, Grünwald, Deutschland, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 11.09.2013 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Wolfsburg, Deutschland, am 11.09.2013 die Schwellen von 3 %, 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 %, 30 % und 50 % der Stimmrechte überschritten und zu diesem Tag 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) betragen hat. Davon sind der Ahorner Beta Beteiligungs GmbH 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen.
Die der Ahorner Beta Beteiligungs GmbH zugerechneten Stimmrechte werden dabei über folgende von ihr kon-trollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT jeweils 3 % oder mehr beträgt, gehalten: Ahorner Alpha Beteiligungs GmbH, Grünwald; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart.
8) Die Louise Daxer-Piech GmbH, Salzburg, Österreich, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 11.09.2013 mitge-teilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Wolfsburg, Deutschland, am 11.09.2013 die Schwellen von 3 %, 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 %, 30 % und 50 % der Stimmrechte überschritten und zu diesem Tag 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) betragen hat. Davon sind der Louise Daxer-Piech GmbH 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen.
Die der Louise Daxer-Piech GmbH zugerechneten Stimmrechte werden dabei über folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT jeweils 3 % oder mehr beträgt, gehalten: Ahorner Beta Beteiligungs GmbH, Grünwald; Ahorner Alpha Beteiligungs GmbH, Grünwald; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart.
9) Die Ahorner Holding GmbH, Salzburg, Österreich, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 11.09.2013 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Wolfsburg, Deutschland, am 11.09.2013 die Schwellen von 3 %, 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 %, 30 % und 50 % der Stimmrechte überschritten und zu diesem Tag 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) betragen hat. Davon sind der Ahorner Holding GmbH 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpHG zuzu-rechnen.
Die der Ahorner Holding GmbH zugerechneten Stimmrechte werden dabei über folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT jeweils 3 % oder mehr beträgt, gehalten: Louise Daxer-Piech GmbH, Salzburg, Österreich; Ahorner Beta Beteiligungs GmbH, Grünwald; Ahorner Alpha Beteiligungs GmbH, Grünwald; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart.
10) Die Porsche Wolfgang 1. Beteiligungsverwaltungs GmbH, Stuttgart, Deutschland, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 16. Dezember 2014 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Wolfsburg, Deutschland, am 15. Dezember 2014 die Schwellen von 50 %, 30 %, 25 %, 20 %, 15 %, 10 %, 5 % und 3 % der Stimmrechte unterschritten und zu diesem Tag 0 % der Stimmrechte (0 Stimm-rechte) betragen hat.
11) Die Dr. Wolfgang Porsche Holding GmbH, Salzburg, Österreich, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 17. Dezember 2014 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Wolfs-burg, Deutschland, am 15. Dezember 2014 die Schwellen von 3 %, 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 %, 30 % und 50 % der Stimmrechte überschritten und zu diesem Tag 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) betragen hat. Davon sind der Dr. Wolfgang Porsche Holding GmbH 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen.
Die der Dr. Wolfgang Porsche Holding GmbH zugerechneten Stimmrechte werden dabei über folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT jeweils 3 % oder mehr beträgt, gehalten: Wolfgang Porsche GmbH, Grünwald; Familie Porsche Beteiligung GmbH, Grünwald; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart.
12) Folgende Personen haben uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 15.07.2015 jeweils mitgeteilt, dass ihr Stimm-rechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Wolfsburg, Deutschland, am 14.07.2015 die Schwel-len von 3%, 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 30% und 50% der Stimmrechte überschritten und zu diesem Tag jeweils 50,73% der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) betragen hat:
– Dipl.-Design. Stephanie Porsche-Schröder, Österreich,
– Dr. Dr. Christian Porsche, Österreich,
– Ferdinand Rudolf Wolfgang Porsche, Österreich.
Davon sind jedem der vorgenannten Mitteilenden jeweils 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen. Die ihnen zugerechneten Stimmrechte werden dabei jeweils über folgende von ihnen kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIEN-GESELLSCHAFT jeweils 3 % oder mehr beträgt, gehalten:
Dr. Wolfgang Porsche Holding GmbH, Salzburg; Wolfgang Porsche GmbH, Grünwald; Ferdinand Porsche Familien-Privatstiftung, Salzburg; Familie Porsche Holding GmbH, Salzburg; Ing. Hans-Peter Porsche GmbH, Salzburg; Hans-Peter Porsche GmbH, Grünwald; Ferdinand Porsche Holding GmbH, Salzburg; Prof. Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Salzburg; Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Grünwald; Gerhard Anton Porsche GmbH, Salzburg; Gerhard Porsche GmbH, Grünwald; LK Holding GmbH, Salzburg; Louise Kiesling GmbH, Grün-wald; Familie Porsche Beteiligung GmbH, Grünwald; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart.
13) Die Familie Porsche Privatstiftung, Salzburg, Österreich, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 15.07.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Wolfsburg, Deutschland, am 14.07.2015 die Schwellen von 50 %, 30 %, 25 %, 20 %, 15 %, 10 %, 5 % und 3 % der Stimmrechte unterschritten und zu diesem Tage 0 % der Stimmrechte (0 Stimmrechte) betragen hat.
14) Die Ferdinand Porsche Privatstiftung, Salzburg, Österreich, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 15.07.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Wolfsburg, Deutschland, am 14.07.2015 die Schwellen von 50 %, 30 %, 25 %, 20 %, 15 %, 10 %, 5 % und 3 % der Stimmrechte unterschritten und zu diesem Tage 0 % der Stimmrechte (0 Stimmrechte) betragen hat.
15) Die Ferdinand Porsche Familien-Privatstiftung, Salzburg, Österreich, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 15.07.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Wolfsburg, Deutschland, am 14.07.2015 die Schwellen von 3 %, 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 %, 30 % und 50 % der Stimmrechte überschritten und zu diesem Tag 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) betragen hat. Davon sind der Ferdinand Porsche Familien-Privatstiftung 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen.
Die der Ferdinand Porsche Familien-Privatstiftung zugerechneten Stimmrechte werden dabei über folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT jeweils 3 % oder mehr beträgt, gehalten:
Familie Porsche Holding GmbH, Salzburg; Ing. Hans-Peter Porsche GmbH, Salzburg; Hans-Peter Porsche GmbH, Grünwald; Ferdinand Porsche Holding GmbH, Salzburg; Prof. Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Salzburg; Fer-dinand Alexander Porsche GmbH, Grünwald; Gerhard Anton Porsche GmbH, Salzburg; Gerhard Porsche GmbH, Grünwald; LK Holding GmbH, Salzburg; Louise Kiesling GmbH, Grünwald; Familie Porsche Beteiligung GmbH, Grünwald; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart.
16) Folgende Personen haben uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 20.07.2015 jeweils mitgeteilt, dass ihr Stimm-rechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Wolfsburg, Deutschland, am 14.07.2015 die Schwel-len von 3 %, 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 %, 30 % und 50 % der Stimmrechte überschritten und zu diesem Tag jeweils 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) betragen hat:
– Dr. Geraldine Porsche, Österreich,
– Diana Porsche, Österreich,
– Felix Alexander Porsche, Deutschland.
Davon sind jedem der vorgenannten Mitteilenden jeweils 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen. Die ihnen zugerechneten Stimmrechte werden dabei jeweils über folgende von ihnen kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIEN-GESELLSCHAFT jeweils 3 % oder mehr beträgt, gehalten:
Ferdinand Porsche Familien-Privatstiftung, Salzburg; Familie Porsche Holding GmbH, Salzburg; Ing. Hans-Peter Porsche GmbH, Salzburg; Hans-Peter Porsche GmbH, Grünwald; Ferdinand Porsche Holding GmbH, Salzburg; Prof. Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Salzburg; Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Grünwald; Gerhard Anton Porsche GmbH, Salzburg; Gerhard Porsche GmbH, Grünwald; LK Holding GmbH, Salzburg; Louise Kiesling GmbH, Grünwald; Familie Porsche Beteiligung GmbH, Grünwald; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart.
17) Die Ferdinand Porsche Familien- Holding GmbH, Salzburg, Österreich, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 4. August 2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Wolfsburg, Deutschland, am 31. Juli 2015 die Schwellen von 3 %, 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 %, 30 % und 50 % der Stimmrechte überschritten und zu diesem Tag 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) betragen hat. Davon sind der Ferdinand Porsche Familien- Holding GmbH 50,73 % der Stimmrechte (149.696.681 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen.
Die der Ferdinand Porsche Familien- Holding GmbH zugerechneten Stimmrechte werden dabei über folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT jeweils 3 % oder mehr beträgt, gehalten:
Hans-Peter Porsche GmbH, Grünwald; Ferdinand Alexander Porsche GmbH, Grünwald; Gerhard Porsche GmbH, Grünwald; Louise Kiesling GmbH, Grünwald; Familie Porsche Beteiligung GmbH, Grünwald; Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart.
18) Veröffentlichung gemäß § 26 Abs. 1 WpHG vom 03.06.2016

1. Angaben zum Emittenten VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Berliner Ring 2, 38440 Wolfsburg, Deutschland
2. Grund der Mitteilung [ ] Erwerb/Veräußerung von Aktien mit Stimmrechten [X] Erwerb/Veräußerung von Instrumenten [ ] Änderung der Gesamtzahl der Stimmrechte [ ] Sonstiger Grund:
3. Angaben zum Mitteilungspflichtigen Name: Dr. Dr. Christian Porsche, Dipl.-Design. Stephanie Porsche-Schröder, Ferdinand Rudolf Wolfgang Porsche, Felix Alexander Porsche | Registrierter Sitz und Staat:
4. Namen der Aktionäre mit 3% oder mehr Stimmrechten, wenn abweichend von 3. Porsche Automobil Holding SE
5. Datum der Schwellenberührung 01.06.2016
6. Gesamtstimmrechtsanteile
| Anteil Stimmrechte (Summe 7.a.) | Anteil Instrumente (Summe 7.b.1. + 7.b.2.) | Summe Anteile (Summe 7.a. + 7.b.) | Gesamtzahl der Stimmrechte des Emittenten
neu | 52,22 % | 52,22 % | 52,22 % | 295089818
letzte Mitteilung | 50,73 % | n/a % | 0,00 % |

7. Einzelheiten zu den Stimmrechtsbeständen a. Stimmrechte (§§ 21, 22 WpHG)
ISIN | absolut | in %
direkt (§ 21 WpHG) | zugerechnet (§ 22 WpHG) | direkt (§ 21 WpHG) | zugerechnet (§ 22 WpHG)
DE0007664005 | 0 | 154093681 | 0 % | 52,22 %
Summe | 154093681 | 52,22 %
b.1. Instrumente i.S.d. § 25 Abs. 1 Nr. 1 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/| Laufzeit | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  |  | %
|  | Summe |  | %
b.2. Instrumente i.S.d. § 25 Abs. 1 Nr. 2 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/| Laufzeit | Barausgleich oder physische Abwicklung | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
Einbringungsvertrag | n/a | n/a | physisch | 154093681 | 52,22 %
|  |  | Summe | 154093681 | 52,22 %

8. Informationen in Bezug auf den Mitteilungspflichtigen
[ ] Mitteilungspflichtiger (3.) wird weder beherrscht noch beherrscht Mitteilungspflichtiger andere Unternehmen mit melderelevanten Stimmrechten des Emittenten (1.).
[X] Vollständige Kette der Tochterunternehmen beginnend mit der obersten beherrschenden Person oder dem obersten beherrschenden Unternehmen:
Unternehmen | Stimmrechte in %, wenn 3% oder höher | Instrumente in %, wenn 5% oder höher | Summe in %, wenn 5% oder höher
Dr. Dr. Christian Porsche, Dipl.-Design. Stephanie Porsche-Schröder, Ferdinand Rudolf Wolfgang Porsche, Felix Alexander Porsche | % | % | %
Familie WP Holding GmbH | % | 52,22 % | 52,22 %
Dr. Dr. Christian Porsche, Dipl.-Design. Stephanie Porsche-Schröder, Ferdinand Rudolf Wolfgang Porsche, Felix Alexander Porsche | % | % | %
Dr. Wolfgang Porsche Holding GmbH | % | % | %
Ferdinand Alexander Porsche GmbH | % | % | %
Familie Porsche Beteiligung GmbH | % | % | %
Porsche Automobil Holding SE | 52,22 % | % | 52,22 %
Dr. Dr. Christian Porsche, Dipl.-Design. Stephanie Porsche-Schröder, Ferdinand Rudolf Wolfgang Porsche, Felix Alexander Porsche | % | % | %
Ferdinand Porsche Familien-Privatstiftung | % | % | %
Ferdinand Porsche Familien- Holding GmbH | % | % | %
Ferdinand Alexander Porsche GmbH | % | % | %
Familie Porsche Beteiligung GmbH | % | % | %
Porsche Automobil Holding SE | 52,22 % | % | 52,22 %
9. Bei Vollmacht gemäß § 22 Abs. 3 WpHG (nur möglich bei einer Zurechnung nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 WpHG) Datum der Hauptversammlung: Gesamtstimmrechtsanteil nach der Hauptversammlung: % (entspricht Stimmrechten)

19) Veröffentlichung gemäß § 26 Abs. 1 WpHG vom 03.06.2016

1. Angaben zum Emittenten VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Berliner Ring 2, 38440 Wolfsburg, Deutschland
2. Grund der Mitteilung [ ] Erwerb/Veräußerung von Aktien mit Stimmrechten [X] Erwerb/Veräußerung von Instrumenten [ ] Änderung der Gesamtzahl der Stimmrechte [ ] Sonstiger Grund:
3. Angaben zum Mitteilungspflichtigen Name: Herr Dr. Wolfgang Porsche | Registrierter Sitz und Staat:
4. Namen der Aktionäre mit 3% oder mehr Stimmrechten, wenn abweichend von 3. Porsche Automobil Holding SE
5. Datum der Schwellenberührung 01.06.2016

6. Gesamtstimmrechtsanteile
| Anteil Stimmrechte (Summe 7.a.) | Anteil Instrumente (Summe 7.b.1. + 7.b.2.) | Summe Anteile (Summe 7.a. + 7.b.) | Gesamtzahl der Stimmrechte des Emittenten
neu | 52,22 % | 52,22 % | 52,22 % | 295089818
letzte Mitteilung | 50,76 % | n/a % | 0,00 % |
7. Einzelheiten zu den Stimmrechtsbeständen a. Stimmrechte (§§ 21, 22 WpHG)
ISIN | absolut | in %
direkt (§ 21 WpHG) | zugerechnet (§ 22 WpHG) | direkt (§ 21 WpHG) | zugerechnet (§ 22 WpHG)
DE0007664005 | 0 | 154093681 | 0 % | 52,22 %
Summe | 154093681 | 52,22 %
b.1. Instrumente i.S.d. § 25 Abs. 1 Nr. 1 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/ Laufzeit | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  |  | %
|  | Summe |  | %
b.2. Instrumente i.S.d. § 25 Abs. 1 Nr. 2 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/ Laufzeit | Barausgleich oder physische Abwicklung | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
Einbringungsvertrag | n/a | n/a | physisch | 154093681 | 52,22 %
|  |  | Summe | 154093681 | 52,22 %

8. Informationen in Bezug auf den Mitteilungspflichtigen
[ ] Mitteilungspflichtiger (3.) wird weder beherrscht noch beherrscht Mitteilungspflichtiger andere Unternehmen mit melderelevanten Stimmrechten des Emittenten (1.).
[X] Vollständige Kette der Tochterunternehmen beginnend mit der obersten beherrschenden Person oder dem obersten beherrschenden Unternehmen:
Unternehmen | Stimmrechte in %, wenn 3% oder höher | Instrumente in %, wenn 5% oder höher | Summe in %, wenn 5% oder höher
Dr. Wolfgang Porsche | % | % | %
Familie WP Holding GmbH | % | 52,22 % | 52,22 %
Dr. Wolfgang Porsche | % | % | %
Dr. Wolfgang Porsche Holding GmbH | % | % | %
Ferdinand Alexander Porsche GmbH | % | % | %
Familie Porsche Beteiligung GmbH | % | % | %
Porsche Automobil Holding SE | 52,22 % | % | 52,22 %
Dr. Wolfgang Porsche | % | % | %
Ferdinand Porsche Familien-Privatstiftung | % | % | %
Ferdinand Porsche Familien- Holding GmbH | % | % | %
Ferdinand Alexander Porsche GmbH | % | % | %
Familie Porsche Beteiligung GmbH | % | % | %
Porsche Automobil Holding SE | 52,22 % | % | 52,22 %

9. Bei Vollmacht gemäß § 22 Abs. 3 WpHG (nur möglich bei einer Zurechnung nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 WpHG) Datum der Hauptversammlung: Gesamtstimmrechtsanteil nach der Hauptversammlung: % (entspricht Stimmrechten)

20) Veröffentlichung gemäß § 26 Abs. 1 WpHG vom 17.06.2016

1. Angaben zum Emittenten VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Berliner Ring 2, 38440 Wolfsburg, Deutschland
2. Grund der Mitteilung [ ] Erwerb/Veräußerung von Aktien mit Stimmrechten [X] Erwerb/Veräußerung von Instrumenten [ ] Änderung der Gesamtzahl der Stimmrechte [X] Sonstiger Grund: Konzernmitteilung aufgrund konzerninterner Umstrukturierung
3. Angaben zum Mitteilungspflichtigen Name: Dr. Wolfgang Porsche, Dr. Dr. Christian Porsche, Dipl.-Design. Stephanie Porsche-Schröder, Ferdinand Rudolf Wolfgang Porsche, Felix Alexander Porsche | Registrierter Sitz und Staat:
4. Namen der Aktionäre mit 3% oder mehr Stimmrechten, wenn abweichend von 3. Porsche Automobil Holding SE
5. Datum der Schwellenberührung 15.06.2016
6. Gesamtstimmrechtsanteile
| Anteil Stimmrechte (Summe 7.a.) | Anteil Instrumente (Summe 7.b.1. + 7.b.2.) | Summe Anteile (Summe 7.a. + 7.b.) | Gesamtzahl der Stimmrechte des Emittenten
neu | 52,22 % | 0,00 % | 52,22 % | 295089818
letzte Mitteilung | 52,22 % | 52,22 % | 52,22 % |

7. Einzelheiten zu den Stimmrechtsbeständen a. Stimmrechte (§§ 21, 22 WpHG)
ISIN | absolut | in %
direkt (§ 21 WpHG) | zugerechnet (§ 22 WpHG) | direkt (§ 21 WpHG) | zugerechnet (§ 22 WpHG)
DE0007664005 | 0 | 154093681 | 0 % | 52,22 %
Summe | 154093681 | 52,22 %
b.1. Instrumente i.S.d. § 25 Abs. 1 Nr. 1 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/| Laufzeit | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  |  | %
|  | Summe |  | %
b.2. Instrumente i.S.d. § 25 Abs. 1 Nr. 2 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/| Laufzeit | Barausgleich oder physische Abwicklung | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  |  |  | %
|  |  | Summe |  | %
8. Informationen in Bezug auf den Mitteilungspflichtigen
[ ] Mitteilungspflichtiger (3.) wird weder beherrscht noch beherrscht Mitteilungspflichtiger andere Unternehmen mit melderelevanten Stimmrechten des Emittenten (1.).
[X] Vollständige Kette der Tochterunternehmen beginnend mit der obersten beherrschenden Person oder dem obersten beherrschenden Unternehmen:
Unternehmen | Stimmrechte in %, wenn 3% oder höher | Instrumente in %, wenn 5% oder höher | Summe in %, wenn 5% oder höher
Dr. Wolfgang Porsche, Dr. Dr. Christian Porsche, Dipl.- Design. Stephanie Porsche-Schröder, Ferdinand Rudolf Wolfgang Porsche, Felix Alexander Porsche | % | % | %
Familie WP Holding GmbH | % | % | %
Dr. Wolfgang Porsche Holding GmbH | % | % | %

Ferdinand Alexander Porsche GmbH | % | % | %
Familie Porsche Beteiligung GmbH | % | % | %
Porsche Automobil Holding SE | 52,22 % | % | 52,22 %
Dr. Wolfgang Porsche, Dr. Dr. Christian Porsche, Dipl.- Design. Stephanie Porsche-Schröder, Ferdinand Rudolf Wolfgang Porsche, Felix Alexander Porsche | % | % | %
Ferdinand Porsche Familien-Privatstiftung | % | % | %
Ferdinand Porsche Familien- Holding GmbH | % | % | %
Ferdinand Alexander Porsche GmbH | % | % | %
Familie Porsche Beteiligung GmbH | % | % | %
Porsche Automobil Holding SE | 52,22 % | % | 52,22 %
9. Bei Vollmacht gemäß § 22 Abs. 3 WpHG (nur möglich bei einer Zurechnung nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 WpHG) Datum der Hauptversammlung: Gesamtstimmrechtsanteil nach der Hauptversammlung: % (entspricht Stimmrechten)

21) Veröffentlichung gemäß § 26 Abs. 1 WpHG vom 10.11.2017

1. Angaben zum Emittenten VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Berliner Ring 2, 38440 Wolfsburg, Deutschland
2. Grund der Mitteilung [ ] Erwerb/Veräußerung von Aktien mit Stimmrechten [ ] Erwerb/Veräußerung von Instrumenten [ ] Änderung der Gesamtzahl der Stimmrechte [X] Sonstiger Grund: Veräußerung eines Tochterunternehmens
3. Angaben zum Mitteilungspflichtigen Name: Herr Hon.-Prof. Dr. techn. h.c. Dipl.-Ing. ETH Ferdinand Karl Piëch, Geburtsdatum: 17.04.1937 | Registrierter Sitz und Staat:
4. Namen der Aktionäre mit 3% oder mehr Stimmrechten, wenn abweichend von 3.
5. Datum der Schwellenberührung 08.11.2017
6. Gesamtstimmrechtsanteile
| Anteil Stimmrechte (Summe 7.a.) | Anteil Instrumente (Summe 7.b.1. + 7.b.2.) | Summe Anteile (Summe 7.a. + 7.b.) | Gesamtzahl der Stimmrechte des Emittenten
neu | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 295089818
letzte Mitteilung | 50,76 % | n/a % | n/a % |

7. Einzelheiten zu den Stimmrechtsbeständen a. Stimmrechte (§§ 21, 22 WpHG)
ISIN | absolut | in %
direkt (§ 21 WpHG) | zugerechnet (§ 22 WpHG) | direkt (§ 21 WpHG) | zugerechnet (§ 22 WpHG)
DE0007664005 | 0 | 0 | 0,00 % | 0,00 %
Summe | 0 | 0,00 %
b.1. Instrumente i.S.d. § 25 Abs. 1 Nr. 1 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/| Laufzeit | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  |  | %
|  | Summe |  | %
b.2. Instrumente i.S.d. § 25 Abs. 1 Nr. 2 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/| Laufzeit | Barausgleich oder physische Abwicklung | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  |  |  | %
|  |  | Summe |  | %
8. Informationen in Bezug auf den Mitteilungspflichtigen
[X] Mitteilungspflichtiger (3.) wird weder beherrscht noch beherrscht Mitteilungspflichtiger andere Unternehmen mit melderelevanten Stimmrechten des Emittenten (1.).
[ ] Vollständige Kette der Tochterunternehmen beginnend mit der obersten beherrschenden Person oder dem obersten beherrschenden Unternehmen:
Unternehmen | Stimmrechte in %, wenn 3% oder höher | Instrumente in %, wenn 5% oder höher | Summe in %, wenn 5% oder höher
9. Bei Vollmacht gemäß § 22 Abs. 3 WpHG (nur möglich bei einer Zurechnung nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 WpHG) Datum der Hauptversammlung: Gesamtstimmrechtsanteil nach der Hauptversammlung: % (entspricht Stimmrechten)
10. Sonstige Erläuterungen Diese Stimmrechtsmitteilung erfolgt gleichzeitig mit befreiender Wirkung für die Dipl.Ing. Dr. h.c. Ferdinand K. Piech GmbH, Salzburg, und die Ferdinand Karl Alpha Privatstiftung, Salzburg. Auf Grund der Veräußerung der Beteiligung an der Auto 2015 Beteiligungs GmbH durch die Dipl.Ing. Dr. h.c. Ferdinand K. Piech GmbH, Salzburg, werden auch der Dipl.Ing. Dr. h.c. Ferdinand K. Piech GmbH, Salzburg, und der Ferdinand Karl Alpha Privatstiftung, Salzburg, keine Stimmrechte an der VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT mehr zugerechnet.

22) Veröffentlichung gemäß § 40 Abs. 1 WpHG vom 18.12.2024

1. Angaben zum Emittenten VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Berliner Ring 2, 38440 Wolfsburg, Deutschland, 529900NNUPAGGOMPXZ31
2. Grund der Mitteilung [ ] Erwerb/Veräußerung von Aktien mit Stimmrechten [ ] Erwerb/Veräußerung von Instrumenten [ ] Änderung der Gesamtzahl der Stimmrechte [X] Sonstiger Grund: Ausscheiden aus der Kontrolle
3. Angaben zum Mitteilungspflichtigen Natürliche Person (Vorname, Nachname): Hans-Peter Ing. Porsche Geburtsdatum: 29.10.1940 |
4. Namen der Aktionäre mit 3% oder mehr Stimmrechten, wenn abweichend von 3.
5. Datum der Schwellenberührung 18.12.2024
6. Gesamtstimmrechtsanteile
| Anteil Stimmrechte (Summe 7.a.) | Anteil Instrumente (Summe 7.b.1. + 7.b.2.) | Summe Anteile (Summe 7.a. + 7.b.) | Gesamtzahl der Stimmrechte nach §41 WpHG
neu | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 295089818
letzte Mitteilung | 50,73 % | 0 % | n/a % | /

7. Einzelheiten zu den Stimmrechtsbeständen a. Stimmrechte (§§ 33, 34 WpHG)
ISIN | absolut | in %
direkt (§ 33 WpHG) | zugerechnet (§ 34 WpHG) | direkt (§ 33 WpHG) | zugerechnet (§ 34 WpHG)
DE0007664005 | 0 | 0 | 0,00 % | 0,00 %
Summe | 0 | 0,00 %

b.1. Instrumente i.S.d. § 38 Abs. 1 Nr. 1 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/| Laufzeit | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  | 0 | 0,00 %
|  | Summe | 0 | 0,00 %

b.2. Instrumente i.S.d. § 38 Abs. 1 Nr. 2 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/ Laufzeit | Barausgleich oder physische Abwicklung | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  |  | 0 | 0,00 %
|  |  | Summe | 0 | 0,00 %
8. Informationen in Bezug auf den Mitteilungspflichtigen
[X] Mitteilungspflichtiger (3.) wird weder beherrscht noch beherrscht Mitteilungspflichtiger andere Unternehmen, die Stimmrechte des Emittenten (1.) halten oder denen Stimmrechte des Emittenten zugerechnet werden.
[ ] Vollständige Kette der Tochterunternehmen beginnend mit der obersten beherrschenden Person oder dem obersten beherrschenden Unternehmen:
Unternehmen | Stimmrechte in %, wenn 3% oder höher | Instrumente in %, wenn 5% oder höher | Summe in %, wenn 5% oder höher
9. Bei Vollmacht gemäß § 34 Abs. 3 WpHG (nur möglich bei einer Zurechnung nach § 34 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 WpHG) Datum der Hauptversammlung: Gesamtstimmrechtsanteil (6.) nach der Hauptversammlung:
Anteil Stimmrechte | Anteil Instrumente | Summe Anteile
% | % | %
10. Sonstige Informationen

23) Veröffentlichung gemäß § 40 Abs. 1 WpHG vom 21.03.2025

1. Angaben zum Emittenten VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Berliner Ring 2, 38440 Wolfsburg, Deutschland, 529900NNUPAGGOMPXZ31
2. Grund der Mitteilung [ ] Erwerb/Veräußerung von Aktien mit Stimmrechten [ ] Erwerb/Veräußerung von Instrumenten [ ] Änderung der Gesamtzahl der Stimmrechte [X] Sonstiger Grund: Eintritt in die Kontrolle
3. Angaben zum Mitteilungspflichtigen Natürliche Person (Vorname, Nachname): Andreas Johann Kiesling, BA, MA Geburtsdatum: 29.08.1989 |
4. Namen der Aktionäre mit 3% oder mehr Stimmrechten, wenn abweichend von 3. Porsche Automobil Holding SE
5. Datum der Schwellenberührung 20.03.2025
6. Gesamtstimmrechtsanteile
| Anteil Stimmrechte (Summe 7.a.) | Anteil Instrumente (Summe 7.b.1. + 7.b.2.) | Summe Anteile (Summe 7.a. + 7.b.) | Gesamtzahl der Stimmrechte nach §41 WpHG
neu | 53,35 % | 0,00 % | 53,35 % | 295089818
letzte Mitteilung | n/a % | n/a % | n/a % | /

7. Einzelheiten zu den Stimmrechtsbeständen a. Stimmrechte (§§ 33, 34 WpHG)
ISIN | absolut | in %
direkt (§ 33 WpHG) | zugerechnet (§ 34 WpHG) | direkt (§ 33 WpHG) | zugerechnet (§ 34 WpHG)
DE0007664005 | 0 | 157426554 | 0,00 % | 53,35 %
Summe | 157426554 | 53,35 %

b.1. Instrumente i.S.d. § 38 Abs. 1 Nr. 1 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/| Laufzeit | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  | 0 | 0,00 %
|  | Summe | 0 | 0,00 %

b.2. Instrumente i.S.d. § 38 Abs. 1 Nr. 2 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/ Laufzeit | Barausgleich oder physische Abwicklung | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  |  | 0 | 0,00 %
|  |  | Summe | 0 | 0,00 %
8. Informationen in Bezug auf den Mitteilungspflichtigen
[ ] Mitteilungspflichtiger (3.) wird weder beherrscht noch beherrscht Mitteilungspflichtiger andere Unternehmen, die Stimmrechte des Emittenten (1.) halten oder denen Stimmrechte des Emittenten zugerechnet werden.
[X] Vollständige Kette der Tochterunternehmen beginnend mit der obersten beherrschenden Person oder dem obersten beherrschenden Unternehmen:
Unternehmen | Stimmrechte in %, wenn 3% oder höher | Instrumente in %, wenn 5% oder höher | Summe in %, wenn 5% oder höher
Andreas Johann Kiesling, BA, MA (bezüglich weiterer Familiengesellschafter siehe Ziff . 10) | % | % | %
Ferdinand Porsche Familien-Privatstiftung | % | % | %
Ferdinand Porsche Familien-Holding GmbH | % | % | %
Ferdinand Alexander Porsche GmbH | % | % | %
Familie Porsche Beteiligung GmbH |  |  |
Porsche Automobil Holding SE | 53,35 % |  | 53,35 %

9. Bei Vollmacht gemäß § 34 Abs. 3 WpHG (nur möglich bei einer Zurechnung nach § 34 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 WpHG) Datum der Hauptversammlung: Gesamtstimmrechtsanteil (6.) nach der Hauptversammlung:
Anteil Stimmrechte | Anteil Instrumente | Summe Anteile
% | % | %
10. Sonstige Informationen Ergänzung zu Ziff. 8: Dr. Wolfgang Porsche/Dr. Dr. Christian Porsche/Dipl.- Design. Stephanie Porsche-Schröder/Ferdinand Rudolf Wolfgang Porsche/Felix Alexander Porsche/Gerhard Anton Porsche/Dr. Ferdinand Oliver Porsche/Mag. Mark Philipp Porsche/KSupplement to section 8ai Alexander Porsche/Dr. Geraldine Porsche/Peter Daniell Porsche/Diana Porsche/Hubertus Josef Kiesling, BSc

24) Veröffentlichung gemäß § 40 Abs. 1 WpHG vom 21.03.2025

1. Angaben zum Emittenten VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Berliner Ring 2, 38440 Wolfsburg, Deutschland, 529900NNUPAGGOMPXZ31
2. Grund der Mitteilung [ ] Erwerb/Veräußerung von Aktien mit Stimmrechten [ ] Erwerb/Veräußerung von Instrumenten [ ] Änderung der Gesamtzahl der Stimmrechte [X] Sonstiger Grund: Eintritt in die Kontrolle
3. Angaben zum Mitteilungspflichtigen Natürliche Person (Vorname, Nachname): Hubertus Josef Kiesling, BSc Geburtsdatum: 23.09.1992 |
4. Namen der Aktionäre mit 3% oder mehr Stimmrechten, wenn abweichend von 3. Porsche Automobil Holding SE
5. Datum der Schwellenberührung 20.03.2025
6. Gesamtstimmrechtsanteile
| Anteil Stimmrechte (Summe 7.a.) | Anteil Instrumente (Summe 7.b.1. + 7.b.2.) | Summe Anteile (Summe 7.a. + 7.b.) | Gesamtzahl der Stimmrechte nach §41 WpHG
neu | 53,35 % | 0,00 % | 53,35 % | 295089818
letzte Mitteilung | n/a % | n/a % | n/a % | /

7. Einzelheiten zu den Stimmrechtsbeständen a. Stimmrechte (§§ 33, 34 WpHG)
ISIN | absolut | in %
direkt (§ 33 WpHG) | zugerechnet (§ 34 WpHG) | direkt (§ 33 WpHG) | zugerechnet (§ 34 WpHG)
DE0007664005 | 0 | 157426554 | 0,00 % | 53,35 %
Summe | 157426554 | 53,35 %

b.1. Instrumente i.S.d. § 38 Abs. 1 Nr. 1 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/| Laufzeit | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  | 0 | 0,00 %
|  | Summe | 0 | 0,00 %
b.2. Instrumente i.S.d. § 38 Abs. 1 Nr. 2 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/ Laufzeit | Barausgleich oder physische Abwicklung | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  |  | 0 | 0,00 %
|  |  | Summe | 0 | 0,00 %
8. Informationen in Bezug auf den Mitteilungspflichtigen
[ ] Mitteilungspflichtiger (3.) wird weder beherrscht noch beherrscht Mitteilungspflichtiger andere Unternehmen, die Stimmrechte des Emittenten (1.) halten oder denen Stimmrechte des Emittenten zugerechnet werden.
[X] Vollständige Kette der Tochterunternehmen beginnend mit der obersten beherrschenden Person oder dem obersten beherrschenden Unternehmen:
Unternehmen | Stimmrechte in %, wenn 3% oder höher | Instrumente in %, wenn 5% oder höher | Summe in %, wenn 5% oder höher
Hubertus Josef Kiesling, BSc (bezüglich weiterer Familiengesellschafter siehe Ziff . 10) | % | % | %
Ferdinand Porsche Familien-Privatstiftung | % | % | %
Ferdinand Porsche Familien-Holding GmbH | % | % | %
Ferdinand Alexander Porsche GmbH | % | % | %
Familie Porsche Beteiligung GmbH | % | % | %
Porsche Automobil Holding SE | 53,35 % |  | 53,35 %

9. Bei Vollmacht gemäß § 34 Abs. 3 WpHG (nur möglich bei einer Zurechnung nach § 34 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 WpHG) Datum der Hauptversammlung: Gesamtstimmrechtsanteil (6.) nach der Hauptversammlung:
Anteil Stimmrechte | Anteil Instrumente | Summe Anteile
% | % | %
10. Sonstige Informationen Ergänzung zu Ziff. 8: Dr. Wolfgang Porsche/Dr. Dr. Christian Porsche/Dipl.- Design. Stephanie Porsche-Schröder/Ferdinand Rudolf Wolfgang Porsche/Felix Alexander Porsche/Gerhard Anton Porsche/Dr. Ferdinand Oliver Porsche/Mag. Mark Philipp Porsche/Kai Alexander Porsche/Dr. Geraldine Porsche/Peter Daniell Porsche/Diana Porsche/Andreas Johann Kiesling, BA, MA

25) Veröffentlichung gemäß § 40 Abs. 1 WpHG vom 07.04.2025

1. Angaben zum Emittenten VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Berliner Ring 2, 38440 Wolfsburg, Deutschland, 529900NNUPAGGOMPXZ31
2. Grund der Mitteilung [ ] Erwerb/Veräußerung von Aktien mit Stimmrechten [ ] Erwerb/Veräußerung von Instrumenten [ ] Änderung der Gesamtzahl der Stimmrechte [X] Sonstiger Grund: freiwillige Konzernmitteilung aufgrund Schwellenberührung eines Tochterunternehmens
3. Angaben zum Mitteilungspflichtigen Natürliche Person (Vorname, Nachname): Wolfgang Dr. Porsche Geburtsdatum: 10.05.1943 Natürliche Person (Vorname, Nachname): Christian Dr. Dr. Porsche Geburtsdatum: 21.03.1974 Natürliche Person (Vorname, Nachname): Stephanie Dipl.-Design. Porsche-Schröder Geburtsdatum: 11.02.1978 Natürliche Person (Vorname, Nachname): Ferdinand Rudolf Wolfgang Porsche Geburtsdatum: 14.04.1993 Natürliche Person (Vorname, Nachname): Felix Alexander Porsche Geburtsdatum: 15.02.1996 Natürliche Person (Vorname, Nachname): Gerhard Anton Porsche Geburtsdatum: 05.06.1938 Natürliche Person (Vorname, Nachname): Ferdinand Oliver Dr. Porsche Geburtsdatum: 13.03.1961 Natürliche Person (Vorname, Nachname): Mark Philipp Mag. Porsche Geburtsdatum: 17.09.1977 Natürliche Person (Vorname, Nachname): Kai Alexander Porsche Geburtsdatum: 14.12.1964 Natürliche Person (Vorname, Nachname): Geraldine Dr. Porsche Geburtsdatum: 22.07.1980 Natürliche Person (Vorname, Nachname): Peter Daniell Porsche Geburtsdatum: 17.09.1973 Natürliche Person (Vorname, Nachname): Diana Porsche Geburtsdatum: 03.03.1996 Natürliche Person (Vorname, Nachname): Andreas Johann Kiesling, BA, MA Geburtsdatum: 29.08.1989 Natürliche Person (Vorname, Nachname): Hubertus Josef Kiesling, BSc Geburtsdatum: 23.09.1992 |

4. Namen der Aktionäre mit 3% oder mehr Stimmrechten, wenn abweichend von 3. Porsche Automobil Holding SE
5. Datum der Schwellenberührung 04.04.2025
6. Gesamtstimmrechtsanteile
| Anteil Stimmrechte (Summe 7.a.) | Anteil Instrumente (Summe 7.b.1. + 7.b.2.) | Summe Anteile (Summe 7.a. + 7.b.) | Gesamtzahl der Stimmrechte nach §41 WpHG
neu | 53,35 % | 0,00 % | 53,35 % | 295089818
letzte Mitteilung | 52,22 % | 0 % | 52,22 % | /
7. Einzelheiten zu den Stimmrechtsbeständen a. Stimmrechte (§§ 33, 34 WpHG)
ISIN | absolut | in %
direkt (§ 33 WpHG) | zugerechnet (§ 34 WpHG) | direkt (§ 33 WpHG) | zugerechnet (§ 34 WpHG)
DE0007664005 | 0 | 157426554 | 0,00 % | 53,35 %
Summe | 157426554 | 53,35 %
b.1. Instrumente i.S.d. § 38 Abs. 1 Nr. 1 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/| Laufzeit | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  | 0 | 0,00 %
|  | Summe | 0 | 0,00 %
b.2. Instrumente i.S.d. § 38 Abs. 1 Nr. 2 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/ Laufzeit | Barausgleich oder physische Abwicklung | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  |  | 0 | 0,00 %
|  |  | Summe | 0 | 0,00 %

8. Informationen in Bezug auf den Mitteilungspflichtigen
[ ] Mitteilungspflichtiger (3.) wird weder beherrscht noch beherrscht Mitteilungspflichtiger andere Unternehmen, die Stimmrechte des Emittenten (1.) halten oder denen Stimmrechte des Emittenten zugerechnet werden.
[X] Vollständige Kette der Tochterunternehmen beginnend mit der obersten beherrschenden Person oder dem obersten beherrschenden Unternehmen:
Unternehmen | Stimmrechte in %, wenn 3% oder höher | Instrumente in %, wenn 5% oder höher | Summe in %, wenn 5% oder höher
Meldepflichtige Nr.1 bis 14 | % | % | %
Ferdinand Porsche Familien-Privatstiftung | % | % | %
Ferdinand Porsche Familien-Holding GmbH | % | % | %
Ferdinand Alexander Porsche Zweite GmbH | % | % | %
Ferdinand Alexander Porsche GmbH | % |  | %
Familie Porsche Beteiligung GmbH | % | % | %
Porsche Automobil Holding SE | 53,35 % | % | 53,35 %
- |  |  |
Dr. Wolfgang Porsche/Dr. Dr.Christian Porsche/Dipl.-Design. Stephanie Porsche-Schröder/Ferdinand Rudolf Wolfgang Porsche/Felix Alexander Porsche | % | % | %
Familie WP Holding GmbH | % | % | %
Ferdinand Porsche Familien-Holding GmbH | % | % | %
Ferdinand Alexander Porsche Zweite GmbH | % | % | %
Ferdinand Alexander Porsche GmbH | % | % | %
Familie Porsche Beteiligung GmbH | % | % | %
Porsche Automobil Holding SE | 53,35 % | % | 53,35 %

9. Bei Vollmacht gemäß § 34 Abs. 3 WpHG (nur möglich bei einer Zurechnung nach § 34 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 WpHG) Datum der Hauptversammlung: Gesamtstimmrechtsanteil (6.) nach der Hauptversammlung:
Anteil Stimmrechte | Anteil Instrumente | Summe Anteile
% | % | %
10. Sonstige Informationen Eine 100-prozentige Beteiligung an der Ferdinand Alexander Porsche GmbH wurde von der Ferdinand Porsche Familien-Holding GmbH auf die Ferdinand Alexander Porsche Zweite GmbH im Rahmen einer konzerninternen Umstrukturierung übertragen.

26) Herr Hubertus Josef Kiesling, BSc, Österreich, hat der Volkswagen Aktiengesellschaft, Wolfsburg, Deutschland, am 08. April 2025 – und unter Bezugnahme auf die Stimmrechtsmitteilung vom 21. März 2025 – gem. § 43 Abs. 1 WpHG Folgendes mitgeteilt:
„Das Überschreiten der Stimmrechtsschwellen ist nicht auf einen Erwerb von Aktien durch den Mitteilenden zurückzuführen, sondern auf eine erstmalige Zurechnung von Stimmrechten aus Aktien eines Tochterunternehmens des Mitteilenden (§ 34 Abs. 1 S. 1Nr. 1 WpHG).
1)
Mit dem Stimmrechtserwerb verfolgte Ziele:
a) Der der Zurechnung der Stimmrechte zugrunde liegende Sachverhalt dient weder der Erzielung von Handelsgewinnen des Mitteilenden noch der Umsetzung strategischer Ziele.
b) Der Mitteilende beabsichtigt derzeit nicht, innerhalb der nächsten zwölf Monate weitere Stimmrechte durch Erwerb oder auf sonstige Weise zu erlangen.
c) Der Mitteilende strebt derzeit keine weitere Einflussnahme auf die Besetzung von Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorganen der Emittentin an, die über das bereits bestehende Maß an Einflussnahmemöglichkeiten im Rahmen des rechtlich Zulässigen hinausgeht.
d) Der Mitteilende strebt in seiner Funktion als mittelbarer Aktionär derzeit keine wesentliche Änderung der Kapitalstruktur der Emittentin an, insbesondere im Hinblick auf das Verhältnis von Eigen- und Fremdfinanzierung und die Dividendenpolitik.
2)
Herkunft der für den Erwerb verwendeten Mittel:
Der Erwerb der Stimmrechte ist nicht auf einen Erwerb von Aktien an der Emittentin durch den Mitteilenden, sondern auf eine Zurechnung von Stimmrechten gemäß §§ 34 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zurückzuführen. Eigen- oder Fremdmittel wurden zur Finanzierung des Erwerbs von Stimmrechten nicht aufgewendet.“
27) Herr Andreas Johann Kiesling, BA, MA, Österreich, hat der Volkswagen Aktiengesellschaft, Wolfsburg, Deutschland, am 08. April 2025 – und unter Bezugnahme auf die Stimmrechtsmitteilung vom 21. März 2025 – gem. § 43 Abs. 1 WpHG Folgendes mitgeteilt:
„Das Überschreiten der Stimmrechtsschwellen ist nicht auf einen Erwerb von Aktien durch den Mitteilenden zurückzuführen, sondern auf eine erstmalige Zurechnung von Stimmrechten aus Aktien eines Tochterunternehmens des Mitteilenden (§ 34 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG).
1)
Mit dem Stimmrechtserwerb verfolgte Ziele:
a) Der der Zurechnung der Stimmrechte zugrunde liegende Sachverhalt dient weder der Erzielung von Handelsgewinnen des Mitteilenden noch der Umsetzung strategischer Ziele.
b) Der Mitteilende beabsichtigt derzeit nicht, innerhalb der nächsten zwölf Monate weitere Stimmrechte durch Erwerb oder auf sonstige Weise zu erlangen.
c) Der Mitteilende strebt derzeit keine weitere Einflussnahme auf die Besetzung von Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorganen der Emittentin an, die über das bereits bestehende Maß an Einflussnahmemöglichkeiten im Rahmen des rechtlich Zulässigen hinausgeht.
d) Der Mitteilende strebt in seiner Funktion als mittelbarer Aktionär derzeit keine wesentliche Änderung der Kapitalstruktur der Emittentin an, insbesondere im Hinblick auf das Verhältnis von Eigen- und Fremdfinanzierung und die Dividendenpolitik.
2)
Herkunft der für den Erwerb verwendeten Mittel:
Der Erwerb der Stimmrechte ist nicht auf einen Erwerb von Aktien an der Emittentin durch den Mitteilenden, sondern auf eine Zurechnung von Stimmrechten gemäß §§ 34 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zurückzuführen. Eigen- oder Fremdmittel wurden zur Finanzierung des Erwerbs von Stimmrechten nicht aufgewendet.“
28) Die Ferdinand Alexander Porsche Zweite GmbH mit Sitz in Grünwald, Landkreis München, Deutschland, eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts München unter HRB 287799, hat der Volkswagen Aktiengesellschaft, Wolfsburg, Deutschland, am 15. April 2025 – und unter Bezugnahme auf die Stimmrechtsmitteilung von Herrn Dr. Wolfgang Porsche, Herrn Dr. Dr. Christian Porsche, Frau Dipl.-Design. Stephanie Porsche-Schröder, Herrn Ferdinand Rudolf Wolfgang Porsche, Herrn Felix Alexander Porsche, Herrn Gerhard Anton Porsche, Herrn Dr. Ferdinand Oliver Porsche, Herrn Mag. Mark Philipp Porsche, Herrn Kai Alexander Porsche, Frau Dr. Geraldine Porsche, Herrn Peter Daniell Porsche, Frau Diana Porsche, Herrn Andreas Johann Kiesling, BA, MA, und Herrn Hubertus Josef Kiesling, BSc vom 4. April 2025 – gem. § 43 Abs. 1 WpHG Folgendes mitgeteilt:
„Das Überschreiten der Stimmrechtsschwellen ist nicht auf einen Erwerb von Aktien durch die Mitteilende zurückzuführen, sondern auf eine erstmalige Zurechnung von Stimmrechten aus Aktien eines Tochterunternehmens der Mitteilenden (§ 34 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG)
1)
Mit dem Stimmrechtserwerb verfolgte Ziele:
a) Der der Zurechnung der Stimmrechte zugrunde liegende Sachverhalt dient weder der Erzielung von Handelsgewinnen der Mitteilenden noch der Umsetzung strategischer Ziele.
b) Die Mitteilende beabsichtigt derzeit nicht, innerhalb der nächsten zwölf Monate weitere Stimmrechte durch Erwerb oder auf sonstige Weise zu erlangen.
c) Die Mitteilende strebt derzeit keine weitere Einflussnahme auf die Besetzung von Verwaltungs‑, Leitungs‑ und Aufsichtsorganen der Emittentin an, die über das bereits bestehende Maß an Einflussnahmemöglichkeiten im Rahmen des rechtlich Zulässigen hinausgeht.
d) Die Mitteilende strebt in ihrer Funktion als mittelbare Aktionärin derzeit keine wesentliche Änderung der Kapitalstruktur der Emittentin an, insbesondere im Hinblick auf das Verhältnis von Eigen‑ und Fremdfinanzierung und die Dividendenpolitik.
2)
Herkunft der für den Erwerb verwendeten Mittel:
Der Erwerb der Stimmrechte ist nicht auf einen Erwerb von Aktien an der Emittentin durch die Mitteilende, sondern auf eine Zurechnung von Stimmrechten gemäß §§ 34 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zurückzuführen. Eigen‑ oder Fremdmittel wurden zur Finanzierung des Erwerbs von Stimmrechten nicht aufgewendet.“
Qatar
Wir haben folgende Mitteilung erhalten:
(1) Pursuant to article 21, section 1 of the WpHG we hereby notify for and on behalf of the State of Qatar, acting by and through the Qatar Investment Authority, Doha, Qatar, that its indirect voting rights in Volkswagen Aktiengesellschaft
(a)
exceeded the threshold of 10 % on December 17, 2009 and amounted to 13.71 % of the voting rights of Volkswagen Aktiengesellschaft (40,440,274 voting rights) as per this date
(i)
6.93 % (20,429,274 voting rights) of which have been obtained by the exercise by Qatar Holding LLC of financial instruments within the meaning of article 25, section 1, sentence 1 of the WpHG on that date granting the right to acquire shares in Volkswagen Aktiengesellschaft, and
(ii)
all of which are attributed to the State of Qatar pursuant to article 22, section 1, sentence 1 no. 1 of the WpHG.
(b)
exceeded the threshold of 15 % on December 18, 2009 and amounted to 17.00 % of the voting rights of Volkswagen Aktiengesellschaft (50,149,012 voting rights) as per this date
(i) 3.29 % (9,708,738 voting rights) of which have been obtained by the exercise by Qatar Holding LLC of financial instruments within the meaning of article 25, section 1, sentence 1 of the WpHG on that date granting the right to acquire shares in Volkswagen Aktiengesellschaft, and
(ii) all of which are attributed to the State of Qatar pursuant to article 22, section 1, sentence 1 no. 1 of the WpHG.
Voting rights that are attributed to the State of Qatar pursuant to lit. (a) and (b) above are held via the following entities which are controlled by it and whose attributed proportion of voting rights in Volkswagen Aktiengesellschaft amount to 3 % each or more:
(aa) Qatar Investment Authority, Doha, Qatar;
(bb) Qatar Holding LLC, Doha, Qatar;
(cc) Qatar Holding Luxembourg II S.à.r.l., Luxembourg, Luxembourg;
(dd) Qatar Holding Netherlands B.V., Amsterdam, The Netherlands.
(2) Pursuant to article 21, section 1 of the WpHG we hereby notify for and on behalf of the Qatar Investment Authority, Doha, Qatar, that its indirect voting rights in Volkswagen Aktiengesellschaft
(a)
exceeded the threshold of 10 % on December 17, 2009 and amounted to 13.71 % of the voting rights of Volkswagen Aktiengesellschaft (40,440,274 voting rights) as per this date
(i)
6.93 % (20,429,274 voting rights) of which have been obtained by the exercise by Qatar Holding LLC of financial instruments within the meaning of article 25, section 1, sentence 1 of the WpHG on that date granting the right to acquire shares in Volkswagen Aktiengesellschaft, and
(ii)
all of which are attributed to the Qatar Investment Authority pursuant to article 22, section 1, sentence 1 no. 1 of the WpHG.
(b)
exceeded the threshold of 15 % on December 18, 2009 and amounted to 17.00 % of the voting rights of Volkswagen Aktiengesellschaft (50,149,012 voting rights) as per this date
(i)
3.29 % (9,708,738 voting rights) of which have been obtained by the exercise by Qatar Holding LLC of financial instruments within the meaning of article 25, section 1, sentence 1 of the WpHG on that date granting the right to acquire shares in Volkswagen Aktiengesellschaft, and
(ii)
all of which are attributed to the Qatar Investment Authority pursuant to article 22, section 1, sentence 1 no. 1 of the WpHG.
Voting rights that are attributed to the Qatar Investment Authority pursuant to lit. (a) and (b) above are held via the entities as set forth in (1) (bb) through (dd) which are controlled by it and whose attributed proportion of voting rights in Volkswagen Aktiengesellschaft amount to 3 % each or more.
(3) Pursuant to article 21, section 1 of the WpHG we hereby notify for and behalf of Qatar Holding LLC, Doha, Qatar, that its direct and indirect voting rights in Volkswagen Aktiengesellschaft
(a)
exceeded the threshold of 10 % on December 17, 2009 and amounted to 13.71 % of the voting rights of Volkswagen Aktiengesellschaft (40,440,274 voting rights) as per this date
(i)
6.93 % (20,429,274 voting rights) of which have been obtained by the exercise of financial instruments within the meaning of article 25, section 1, sentence 1 of the WpHG on that date granting the right to acquire shares in Volkswagen Aktiengesellschaft, and
(ii)
6.78 % (20,011,000 voting rights) of which are attributed to Qatar Holding LLC pursuant to article 22, section 1, sentence 1 no. 1 of the WpHG.
(b)
exceeded the threshold of 15 % on December 18, 2009 and amounted to 17.00 % of the voting rights of Volkswagen Aktiengesellschaft (50,149,012 voting rights) as per this date
(i)
3.29 % (9,708,738 voting rights) of which have been obtained by the exercise of financial instruments within the meaning of article 25, section 1, sentence 1 of the WpHG on that date granting the right to acquire shares in Volkswagen Aktiengesellschaft, and
(ii)
6.78 % (20,011,000 voting rights) of which are attributed to Qatar Holding LLC pursuant to article 22, section 1, sentence 1 no. 1 of the WpHG.
Voting rights that are attributed to Qatar Holding LLC pursuant to lit. (a) and (b) above are held via the entities as set forth in (1) (cc) through (dd) which are controlled by it and whose attributed proportion of voting rights in Volkswagen Aktiengesellschaft amount to 3 % each or more.
Wir haben folgende Mitteilung erhalten:
(1) Pursuant to article 21, section 1 of the WpHG we hereby notify for and on behalf of Qatar Holding Luxembourg II S.à.r.l., Luxembourg, Luxembourg, that its indirect voting rights in Volkswagen Aktiengesellschaft exceeded the thresholds of 10 % and 15 % on December 18, 2009 and amounted to 17.00 % of the voting rights of Volkswagen Aktiengesellschaft (50,149,012 voting rights) as per this date, all of which are attributed to Qatar Holding Luxembourg II S.à.r.l. pursuant to article 22, section 1, sentence 1 no.1 of the WpHG.
Voting rights that are attributed to Qatar Holding Luxembourg II S.à.r.l. are held via the following entities which are controlled by it and whose attributed proportion of voting rights in Volkswagen Aktiengesellschaft amount to 3 % each or more:
(a)
Qatar Holding Netherlands B.V., Amsterdam, The Netherlands;
(b)
Qatar Holding Germany GmbH, Frankfurt am Main, Germany.
(2) Pursuant to article 21, section 1 of the WpHG we hereby notify for and on behalf of Qatar Holding Netherlands B.V., Amsterdam, The Netherlands, that its indirect voting rights in Volkswagen Aktiengesellschaft exceeded the thresholds of 10 % and 15 % on December 18, 2009 and amounted to 17.00 % of the voting rights of Volkswagen Aktiengesellschaft (50,149,012 voting rights) as per this date, all of which are attributed to Qatar Holding Luxembourg II S.à.r.l. pursuant to article 22, section 1, sentence 1 no. 1 of the WpHG.
Voting rights that are attributed to Qatar Holding Netherlands B.V. are held via the entity as set forth in (1) (b) which is controlled by it and whose attributed proportion of voting rights in Volkswagen Aktiengesellschaft amounts to 3 % or more.
(3) Pursuant to article 21, section 1 of the WpHG we hereby notify for and on behalf of Qatar Holding Germany GmbH, Frankfurt am Main, Germany, that its direct voting rights in Volkswagen Aktiengesellschaft exceeded the thresholds of 3 %, 5 %, 10 % and 15 % on December 18, 2009 and amounted to 17.00 % of the voting rights of Volkswagen Aktiengesellschaft (50,149,012 voting rights) as per this date.
Land Niedersachsen
1) Veröffentlichung gemäß § 40 Abs. 1 WpHG vom 28.03.2025

1. Angaben zum Emittenten VOLKSWAGEN AKTIENGESELLSCHAFT, Berliner Ring 2, 38440 Wolfsburg, Deutschland, 529900NNUPAGGOMPXZ31
2. Grund der Mitteilung [ ] Erwerb/Veräußerung von Aktien mit Stimmrechten [ ] Erwerb/Veräußerung von Instrumenten [ ] Änderung der Gesamtzahl der Stimmrechte [X] Sonstiger Grund: freiwillige Konzernmitteilung aufgrund Schwellenberührung eines Tochterunternehmens
3. Angaben zum Mitteilungspflichtigen Juristische Person: Land Niedersachsen, vertreten durch das Niedersächsische Finanzministerium Registrierter Sitz, Staat: Hannover, Deutschland |
4. Namen der Aktionäre mit 3% oder mehr Stimmrechten, wenn abweichend von 3. Hannoversche Beteiligungsgesellschaft Niedersachsen mbH Wissenschafts- und Forschungsförderung Niedersachsen gGmbH
5. Datum der Schwellenberührung 26.03.2025
6. Gesamtstimmrechtsanteile
| Anteil Stimmrechte (Summe 7.a.) | Anteil Instrumente (Summe 7.b.1. + 7.b.2.) | Summe Anteile (Summe 7.a. + 7.b.) | Gesamtzahl der Stimmrechte nach §41 WpHG
neu | 20,001594904234 % | 0,00 % | 20,001594904234 % | 295089818
letzte Mitteilung | 20,26 % | n/a % | n/a % | /

7. Einzelheiten zu den Stimmrechtsbeständen a. Stimmrechte (§§ 33, 34 WpHG)
ISIN | absolut | in %
direkt (§ 33 WpHG) | zugerechnet (§ 34 WpHG) | direkt (§ 33 WpHG) | zugerechnet (§ 34 WpHG)
DE0007664005 | 800 | 59021870 | 0,00 % | 20,00 %
Summe | 59022670 | 20,001594904234 %

b.1. Instrumente i.S.d. § 38 Abs. 1 Nr. 1 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/| Laufzeit | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  | 0 | 0,00 %
|  | Summe | 0 | 0,00 %
b.2. Instrumente i.S.d. § 38 Abs. 1 Nr. 2 WpHG
Art des Instruments | Fälligkeit/ Verfall | Ausübungszeitraum/ Laufzeit | Barausgleich oder physische Abwicklung | Stimmrechte absolut | Stimmrechte in %
|  |  |  | 0 | 0,00 %
|  |  | Summe | 0 | 0,00 %
8. Informationen in Bezug auf den Mitteilungspflichtigen
[ ] Mitteilungspflichtiger (3.) wird weder beherrscht noch beherrscht Mitteilungspflichtiger andere Unternehmen, die Stimmrechte des Emittenten (1.) halten oder denen Stimmrechte des Emittenten zugerechnet werden.
[X] Vollständige Kette der Tochterunternehmen beginnend mit der obersten beherrschenden Person oder dem obersten beherrschenden Unternehmen:
Unternehmen | Stimmrechte in %, wenn 3% oder höher | Instrumente in %, wenn 5% oder höher | Summe in %, wenn 5% oder höher
Land Niedersachsen | % | % | %
Hannoversche Beteiligungsgesellschaft Niedersachsen mbH | 9,76 % | % | 9,76 %
Wissenschafts- und Forschungsförderung Niedersachsen gGmbH | 10,25 % | % | 10,25 %
9. Bei Vollmacht gemäß § 34 Abs. 3 WpHG (nur möglich bei einer Zurechnung nach § 34 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 WpHG) Datum der Hauptversammlung: Gesamtstimmrechtsanteil (6.) nach der Hauptversammlung:
Anteil Stimmrechte | Anteil Instrumente | Summe Anteile
% | % | %
10. Sonstige Informationen Übertragung von Aktien mit Stimmrechten auf ein Tochterunternehmen im Wege einer Ausgliederung nach UmwG.

2) Das Land Niedersachsen hat am 8. Januar mitgeteilt, dass es zum 31. Dezember 2025 insgesamt 59.022.790 Stammaktien und 100 Vorzugsaktien der Volkswagen AG hält. Von den Stammaktien werden 920 direkt durch das Land gehalten, 28.777.270 indirekt über die landeseigene Hannoversche Beteiligungsgesellschaft Niedersachsen mbH (HanBG) und 30.244.600 über die Wissenschafts- und Forschungsförderung Niedersachsen gGmbH, eine 100%-Beteiligung.
ENTWICKLUNG VOM JAHRESÜBERSCHUSS ZUM BILANZGEWINN

Mio. € |  | 2025 |  | 2024
Jahresüberschuss |  | 7.500 |  | 5.133
Gewinnvortrag |  | 4 |  | 1
Einstellung in die Anderen Gewinnrücklagen |  | –3.750 |  | –1.960
Bilanzgewinn |  | 3.755 |  | 3.175

Im Jahresüberschuss werden weiterhin degressive Abschreibungen verrechnet. Für den im Geschäftsjahr angefallenen Betrag wird auf Seite 9 verwiesen. Der Vorstand schlägt der Hauptversammlung vor, aus dem Bilanzgewinn in Höhe von 3,8 Mrd. € eine Dividende in Höhe von 2,6 Mrd. € auszuschütten sowie 1,1 Mrd. € in die Anderen Gewinnrücklagen einzustellen.
GESAMTPERIODENAUFWAND
Materialaufwand

Mio. € |  | 2025 |  | 2024
Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe sowie für bezogene Waren |  | 65.415 |  | 62.623
Aufwendungen für bezogene Leistungen |  | 4.418 |  | 5.006
|  | 69.833 |  | 67.630

Personalaufwand

Mio. € |  | 2025 |  | 2024
Löhne und Gehälter |  | 8.618 |  | 9.189
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung |  | 2.372 |  | 3.060
davon für Altersversorgung |  | 852 |  | 1.459
|  | 10.990 |  | 12.249

IM JAHRESDURCHSCHNITT BEI DER VOLKSWAGEN AG BESCHÄFTIGTE MITARBEITER

|  | 2025 |  | 2024
Nach Gruppen |  |  |  |
Direkter Bereich |  | 49.238 |  | 51.497
Indirekter Bereich |  | 59.102 |  | 62.274
|  | 108.340 |  | 113.771
Auszubildende |  | 3.556 |  | 3.837
|  | 111.895 |  | 117.608
Nach Werken |  |  |  |
Wolfsburg |  | 62.204 |  | 65.178
Hannover |  | 13.679 |  | 14.444
Braunschweig |  | 6.883 |  | 7.044
Kassel |  | 15.837 |  | 16.449
Emden |  | 7.802 |  | 8.354
Salzgitter |  | 5.490 |  | 6.139
|  | 111.895 |  | 117.608

Die Angaben zur personellen Zusammensetzung des Vorstands und des Aufsichtsrats und zur Veränderung dieser Gremien sowie zu den Mitgliedschaften der Vorstands- und Aufsichtsratsmitglieder in anderen gesetzlich zu bildenden Aufsichtsräten und vergleichbaren Kontrollgremien befinden sich in einer Anlage zum Anhang.
NACHTRAGSBERICHT
Fehlanzeige.
VERGÜTUNG
Die den Mitgliedern des Vorstands gewährten Gesamtbezüge belaufen sich auf 48,3 Mio. € (Vorjahr: 49,2 Mio. €).
Im Rahmen des Performance-Share-Plans wurden den aktiven Mitgliedern des Vorstands für das Geschäftsjahr 2025 insgesamt 250.710 Performance Shares zugeteilt (Vorjahr: 201.434), deren Wert sich im Zuteilungs-zeitpunkt auf 20,1 Mio. € (Vorjahr: 19,9 Mio. €) belief.
Im Geschäftsjahr 2025 und im Vorjahr wurden den Mitgliedern des Vorstands im Rahmen des Performance-Share-Plans keine Vorschüsse mehr gewährt.
Die den Mitgliedern des Aufsichtsrats gewährten Gesamtbezüge belaufen sich auf 5,2 Mio. € (Vorjahr: 5,3 Mio. €).
Den früheren Mitgliedern des Vorstands und deren Hinterbliebenen wurden 6,9 Mio. € (Vorjahr: 0,0 Mio. €) gewährt. Für diesen Personenkreis bestanden Rückstellungen für Pensionen in Höhe von 304,4 Mio. € (Vorjahr: 313,9 Mio. €).
Die individuellen Vergütungen der Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats sind im Vergütungsbericht erläutert. Dort findet sich auch eine ausführliche Würdigung der einzelnen Vergütungskomponenten.
ANGABEN ZU NAHESTEHENDEN PERSONEN UND UNTERNEHMEN
Als nahestehende Personen oder Unternehmen gelten in Anlehnung an IAS 24 natürliche Personen und Unternehmen, die von der Volkswagen AG beeinflusst werden können, die einen Einfluss auf die Volkswagen AG ausüben können oder die unter dem Einfluss einer anderen nahestehenden Partei der Volkswagen AG stehen.
Alle Geschäftsvorfälle mit nahestehenden Personen und Unternehmen werden regelmäßig zu Bedingungen ausgeführt, wie sie auch mit fremden Dritten üblich sind.
Zum Bilanzstichtag hielt die Porsche SE die Mehrheit der Stimmrechte an der Volkswagen AG. Auf der außeror-dentlichen Hauptversammlung der Volkswagen AG am 3. Dezember 2009 wurde die Schaffung von Entsendungsrechten für das Land Niedersachsen beschlossen. Damit kann die Porsche SE über die Hauptversammlung nicht alle Anteilseignervertreter im Aufsichtsrat der Volkswagen AG wählen, solange dem Land Niedersachsen mindestens 15 % der Stammaktien gehören. Die Porsche SE hat aber die Möglichkeit an den unternehmenspolitischen Entscheidungen des Volkswagen Konzerns mitzuwirken und gilt damit als nahestehendes Unternehmen in Anlehnung an IAS 24.
Das Land Niedersachsen und die Hannoversche Beteiligungsgesellschaft Niedersachsen mbH, Hannover, verfügen gemäß Mitteilung vom 8. Januar 2026 am 31. Dezember 2025 über 20,00 % der Stimmrechte an der Volkswagen AG. Darüber hinaus wurde – wie oben dargestellt – von der Hauptversammlung der Volkswagen AG am 3. Dezember 2009 beschlossen, dass das Land Niedersachsen zwei Mitglieder des Aufsichtsrates bestellen darf (Entsendungsrecht).
Einbringung des operativen Holding-Geschäftsbetriebs der Porsche SE
Die Einbringung des operativen Holding-Geschäftsbetriebs der Porsche SE in die Volkswagen AG am 1. August 2012 wirkt sich wie folgt auf die bereits vor Einbringung bestehenden, im Zuge der Grundlagenvereinbarung und der hiermit im Zusammenhang stehenden Durchführungsverträge, geschlossenen Vereinbarungen zwischen der Porsche SE, der Volkswagen AG und Gesellschaften des Porsche Holding Stuttgart GmbH Konzerns aus:
>
Unverändert gilt, dass die Volkswagen AG die Porsche SE von Ansprüchen des Einlagensicherungsfonds im Innenverhältnis freigestellt hat, nachdem die Porsche SE im August 2009 eine vom Bundesverband Deutscher Banken geforderte Freistellungserklärung gegenüber dem Einlagensicherungsfonds abgegeben hatte. Die Volkswagen AG hat sich zudem verpflichtet, den Einlagensicherungsfonds von etwaigen Verlusten freizustellen, die durch dessen Maßnahmen zugunsten eines im Mehrheitsbesitz stehenden Kreditinstituts anfallen.
Bezüglich der bei der Porsche SE bis zur Einbringung ihres operativen Holding-Geschäftsbetriebs in die Volkswagen AG verbliebenen 50,1 % der Anteile an der Porsche Holding Stuttgart GmbH hatten sich die Porsche SE und die Volkswagen AG im Rahmen der Grundlagenvereinbarung wechselseitig Put- und Call-Optionen eingeräumt. Sowohl die Volkswagen AG (im Falle der Ausübung ihrer Call-Option) als auch die Porsche SE (im Falle der Ausübung ihrer Put-Option) hatten sich verpflichtet, aus der Ausübung der Optionen und eventuellen nachgelagerten Handlungen sich in Bezug auf die Beteiligung an der Porsche Holding Stuttgart GmbH ergebende steuerliche Belastungen (z.B. aus der Nachversteuerung der Ausgliederung 2007 und/oder 2009) zu tragen. Hätten sich bei der Volkswagen AG, der Porsche Holding Stuttgart GmbH, der Porsche AG oder deren jeweiligen Tochtergesellschaften aus der Nachversteuerung der Ausgliederung 2007 und/oder 2009 steuerliche Vorteile ergeben, hätte sich im Falle der Ausübung der Put-Option durch die Porsche SE der für die Übertragung des verbleibenden 50,1%igen Anteils an der Porsche Holding Stuttgart GmbH von der Volkswagen AG zu entrichtende Kaufpreis um den Barwert der Steuervorteile erhöht. Diese Regelung wurde im Rahmen des Einbringungsvertrags dahingehend übernommen, dass die Porsche SE in Höhe des Barwerts der realisierbaren Steuervorteile aus einer infolge der Einbringung entstehenden Nachversteuerung der Ausgliederung 2007 einen Anspruch auf Zahlung gegen die Volkswagen AG hat. Im Rahmen der Einbringung wurde zudem vereinbart, dass die Porsche SE, die Volkswagen AG, die Porsche Holding Stuttgart GmbH sowie deren Tochterunternehmen von Steuern freistellt, sofern es durch von der Porsche SE vorgenommene oder unterlassene Maßnahmen bei oder nach Umsetzung der Einbringung zu einer Nachversteuerung 2012 bei diesen Gesellschaften kommen sollte. Auch in diesem Fall hat die Porsche SE einen Anspruch auf Zahlung gegen die Volkswagen AG in Höhe des Barwerts der realisierbaren Steuervorteile, die sich bei einem derartigen Vorgang auf Ebene der Volkswagen AG oder einem ihrer Tochterunternehmen ergeben.
Im Zusammenhang mit der Einbringung des operativen Holding-Geschäftsbetriebs der Porsche SE in die Volkswagen AG wurden weitere Verträge geschlossen und Erklärungen abgegeben, dazu zählen im Wesentlichen:
>
Die Porsche SE stellt ihre im Rahmen der Betriebseinbringung eingebrachten Tochterunternehmen sowie die Porsche Holding Stuttgart GmbH und die Porsche AG und deren Tochterunternehmen von bestimmten Verpflichtungen gegenüber der Porsche SE frei, die den Zeitraum bis einschließlich 31. Dezember 2011 betreffen und über die auf Ebene dieser Gesellschaften für diesen Zeitraum hierfür passivierten Verpflichtungen hinausgehen.
>
Zudem stellt die Porsche SE die Volkswagen AG, die Porsche Holding Stuttgart GmbH, die Porsche AG und deren Tochterunternehmen hälftig von Steuern (außer Ertragsteuern) frei, die auf deren Ebene im Zusammenhang mit der Einbringung entstehen und die bei Ausübung der Call-Optionen auf die bei der Porsche SE bis zur Einbringung verbliebenen Anteile an der Porsche Holding Stuttgart GmbH nicht angefallen wären. Entsprechend stellt die Volkswagen AG die Porsche SE hälftig von derartigen, bei der Gesellschaft anfallenden Steuern frei.
>
Es wurde darüber hinaus die verursachungsgerechte Allokation etwaiger nachträglicher Umsatzsteuerforderungen beziehungsweise -verbindlichkeiten aus Vorgängen bis zum 31. Dezember 2009 zwischen der Porsche SE und der Porsche AG vereinbart.
>
Im Einbringungsvertrag wurden zwischen der Porsche SE und dem Volkswagen Konzern verschiedene Informations-, Verhaltens- und Mitwirkungspflichten vereinbart.
Im Zuge des Börsengangs der Porsche AG und des Stammaktienverkaufs an die Porsche SE im Geschäftsjahr 2022 haben die Porsche SE und die Volkswagen AG unter anderem auch eine „Ablauf- und Anpassungsvereinbarung sowie Vereinbarung zur Anpassung der Grundlagenvereinbarung“ abgeschlossen. Diese führte unter anderem zur Anpassung der in der Grundlagenvereinbarung enthaltenen Regelungen zur Organbesetzung der Porsche AG.
Die folgenden Tabellen zeigen das Lieferungs- und Leistungsvolumen zwischen der Volkswagen AG und nahestehenden Personen und Unternehmen. Deren Umfang wurde in Anlehnung an die Definition von nahestehenden Personen nach IAS 24 bestimmt und umfasst nicht konsolidierte Tochterunternehmen und konsolidierte Tochterunternehmen soweit die Volkswagen AG nicht direkt oder indirekt 100 % der Anteile hält, Gemeinschaftsunternehmen, assoziierte Unternehmen, die Porsche SE und deren verbundene Unternehmen sowie weitere nahestehende Personen und Gesellschaften. Zusätzlich zu den Angaben in den folgenden Tabellen wurden von der Volkswagen AG an die Porsche SE Dividenden in Höhe von 1.009 Mio. € gezahlt (Vorjahr: 1.441 Mio. €). Darüber hinaus erfolgten Dividendenzahlungen an das Land Niedersachsen in Höhe von 372 Mio. € (Vorjahr: 531 Mio. €).
NAHESTEHENDE PERSONEN UND UNTERNEHMEN

|  | ERBRACHTE LIEFERUNGEN UND LEISTUNGEN |  | EMPFANGENE LIEFERUNGEN UND LEISTUNGEN
Mio. € |  | 2025 |  | 2025
Porsche SE und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | 1 |  | 0
Aufsichtsräte |  | 0 |  | –
Vorstandsmitglieder |  | 0 |  | –
Vollkonsolidierte Tochtergesellschaften |  | 1.920 |  | 199
Nicht konsolidierte Tochtergesellschaften |  | 48 |  | 234
Gemeinschaftsunternehmen und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | 1.823 |  | 667
Assoziierte Unternehmen und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | 45 |  | 1.660
Versorgungspläne |  | 1 |  | –
Land Niedersachsen, dessen Mehrheitsbeteiligungen und Gemeinschaftsunternehmen |  | 3 |  | 5

|  | ERBRACHTE LIEFERUNGEN UND LEISTUNGEN |  | EMPFANGENE LIEFERUNGEN UND LEISTUNGEN
Mio. € |  | 2024 |  | 2024
Porsche SE und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | 1 |  | 0
Aufsichtsräte |  | 0 |  | –
Vorstandsmitglieder |  | 0 |  | –
Vollkonsolidierte Tochtergesellschaften |  | 2.319 |  | 218
Nicht konsolidierte Tochtergesellschaften |  | 61 |  | 244
Gemeinschaftsunternehmen und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | 2.818 |  | 297
Assoziierte Unternehmen und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | 51 |  | 1.517
Versorgungspläne |  | 1 |  | –
Land Niedersachsen, dessen Mehrheitsbeteiligungen und Gemeinschaftsunternehmen |  | 2 |  | 5

|  | ERTRÄGE AUS ERGEBNIS - ABFÜHRUNGS - VERTRÄGEN UND DIVIDENDEN |  | AUFWEN-DUNGEN AUS VERLUST-ÜBER-NAHMEN |  | ZINS-ERTRÄGE |  | ZINS-AUFWAND
Mio. € |  | 2025 |  | 2025 |  | 2025 |  | 2025
Porsche SE und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | – |  | – |  | – |  | –
Vollkonsolidierte Tochtergesellschaften |  | – |  | – |  | 34 |  | 8
Nicht konsolidierte Tochtergesellschaften |  | 0 |  | 2 |  | 3 |  | 3
Gemeinschaftsunternehmen und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | 834 |  | – |  | – |  | 0
Assoziierte Unternehmen und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | – |  | – |  | – |  | –
Land Niedersachsen, dessen Mehrheitsbeteiligungen und Gemeinschaftsunternehmen |  | 0 |  | – |  | – |  | –

|  | ERTRÄGE AUS ERGEBNIS - ABFÜHRUNGS - VERTRÄGEN UND DIVIDENDEN |  | AUFWEN-DUNGEN AUS VERLUST-ÜBER-NAHMEN |  | ZINS-ERTRÄGE |  | ZINS-AUFWAND
Mio. € |  | 2024 |  | 2024 |  | 2024 |  | 2024
Porsche SE und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | – |  | – |  | – |  | –
Vollkonsolidierte Tochtergesellschaften |  | – |  | – |  | 33 |  | 23
Nicht konsolidierte Tochtergesellschaften |  | 10 |  | 2 |  | 3 |  | 6
Gemeinschaftsunternehmen und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | 1.504 |  | – |  | – |  | 0
Assoziierte Unternehmen und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | – |  | – |  | – |  | –
Land Niedersachsen, dessen Mehrheitsbeteiligungen und Gemeinschaftsunternehmen |  | 0 |  | – |  | – |  | –

|  | GEWÄHRTE SICHERHEITEN |  | ERHALTENE SICHERHEITEN |  | GEWÄHRTE KREDITLINIEN
Mio. € |  | 2025 |  | 2025 |  | 2025
Vollkonsolidierte Tochtergesellschaften |  | 831 |  | – |  | 4.068
Nicht konsolidierte Tochtergesellschaften |  | – |  | – |  | 227
Gemeinschaftsunternehmen und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | – |  | 624 |  | –
Land Niedersachsen, dessen Mehrheitsbeteiligung und Gemeinschaftsunternehmen |  | – |  | – |  | –

|  | GEWÄHRTE SICHERHEITEN |  | ERHALTENE SICHERHEITEN |  | GEWÄHRTE KREDITLINIEN
Mio. € |  | 2024 |  | 2024 |  | 2024
Vollkonsolidierte Tochtergesellschaften |  | 740 |  | – |  | 3.817
Nicht konsolidierte Tochtergesellschaften |  | – |  | – |  | 172
Gemeinschaftsunternehmen und deren Mehrheitsbeteiligungen |  | – |  | 743 |  | –
Land Niedersachsen, dessen Mehrheitsbeteiligung und Gemeinschaftsunternehmen |  | – |  | – |  | –

Organe
MITGLIEDER DES VORSTANDS
(Mandate: Stand 31. Dezember 2025)

DR. OLIVER BLUME (*1968) Vorsitzender (seit 01.09.2022), Markengruppe Sport Luxury, Vorsitzender des Vorstands der Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG (bis 31.12.2025) 13.04.2018 1, bestellt bis: 2030 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  CARIAD SE, Wolfsburg (Vorsitz)3  VfL Wolfsburg-Fußball GmbH, Wolfsburg3 DR. ARNO ANTLITZ (*1970) Finanz und Operative Steuerung 01.04.2021 1, bestellt bis: 2027 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG, Stuttgart 3, 4  PowerCo SE, Salzgitter 3  TRATON SE, München 3, 4  Volkswagen Financial Services AG, Braunschweig (Vorsitz)3  Porsche Austria Gesellschaft m.b.H., Salzburg (stv. Vorsitz)3  Porsche Holding Gesellschaft m.b.H., Salzburg (stv. Vorsitz)3  Porsche Retail GmbH, Salzburg (stv. Vorsitz)3  Volkswagen (China) Investment Co., Ltd., Beijing 3  Volkswagen US-Holding, Inc., Reston, VA (Vorsitz)3 | RALF BRANDSTÄTTER (*1968) China, Vorsitzender des Vorstands (CEO) der Volkswagen (China) Investment Co., Ltd. 01.01.2022 1, bestellt bis: 2028 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  CARIAD SE, Wolfsburg 3  Audi (China) Enterprise Management Co., Ltd., Beijing3  CARIAD (China) Co., Ltd., Beijing3  FAW-Volkswagen Automotive Co., Ltd., Changchun (stv. Vorsitz)2  SAIC Volkswagen Automotive Co., Ltd., Shanghai (stv. Vorsitz)2  Volkswagen Group (China) Technology Company, Ltd., Hefei (Vorsitz)3 | DR. GERNOT DÖLLNER (*1969) Markengruppe Progressive, Vorsitzender des Vorstands der AUDI AG 01.09.2023 1, bestellt bis: 2031 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  FC Bayern München AG, München (stv. Vorsitz)2  Audi (China) Enterprise Management Co., Ltd., Beijing (Vorsitz)3  Audi of America, LLC, Reston, VA (Vorsitz) 3  Audi Sport GmbH, Neckarsulm (Vorsitz)3  Automobili Lamborghini S.p.A., Sant’Agata Bolognese (Vorsitz)3  Bentley Motors Ltd., Crewe (Vorsitz)3  FAW-Volkswagen Automotive Co., Ltd., Changchun2  Sauber Holding AG, Hinwil (Vorsitz)3  Sauber Motorsport AG, Hinwil (Vorsitz)3  Sauber Technologies AG, Hinwil (Vorsitz)3  SAIC Volkswagen Automotive Co., Ltd., Shanghai2  Volkswagen US-Holding, Inc.,Reston, VA3 DR. JUR. MANFRED DÖSS (*1958) Integrität und Recht 01.02.2022 1, bestellt bis: 2028 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  AUDI AG, Ingolstadt (Vorsitz)3  PowerCo SE, Salzgitter 3  TRATON SE, München 3, 4  Grizzlys Wolfsburg GmbH, Wolfsburg2
|  Mitgliedschaft in inländischen gesetzlich zu bildenden Aufsichtsräten.  Vergleichbare Mandate im In- und Ausland. | 1 Beginn der Vorstandstätigkeit beziehungsweise Zeitraum der Zugehörigkeit zum Vorstand. 2 Konzernexternes Mandat. 3 Konzerninternes Mandat. 4 Börsennotiert.
GUNNAR KILIAN (*1975) Personal und Markengruppe Trucks 13.04.2018 – 04.07.2025 1 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  AUDI AG, Ingolstadt 3  Everllence SE, Augsburg (Vorsitz)3  MAN Truck & Bus SE, München 3  PowerCo SE, Salzgitter 3  TRATON SE, München 3, 4  Volkswagen Group Services GmbH, Wolfsburg (Vorsitz)3  Wolfsburg AG, Wolfsburg (Stv. Vorsitz)2  Autostadt GmbH, Wolfsburg (Vorsitz)3  FAW-Volkswagen Automotive Co., Ltd., Changchun 2  Scania AB, Södertälje 3  Scania CV AB, Södertälje 3  VfL Wolfsburg-Fußball GmbH, Wolfsburg 3  Volkswagen (China) Investment Co., Ltd., Beijing 3  Volkswagen Immobilien GmbH, Wolfsburg (Vorsitz)3 | THOMAS SCHÄFER (*1970) Markengruppe Core, Vorsitzender des Vorstands der Marke Volkswagen Pkw, Personal (ab 05.07.2025) 01.07.2022 1, bestellt bis: 2030 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  FAW-Volkswagen Automotive Co., Ltd., Changchun 2  SAIC Volkswagen Automotive Co., Ltd., Shanghai 2  SEAT, S.A., Martorell (Vorsitz)3  Škoda Auto a.s., Mladá Boleslav (Vorsitz)3  Volkswagen (China) Investment Co., Ltd., Beijing (Vorsitz)3  Volkswagen Group of America, Inc., Herndon, VA (Vorsitz)3  Volkswagen US-Holding, Inc., Reston, VA 3 THOMAS SCHMALL-VON WESTERHOLT (*1964) Technik, Vorsitzender des Vorstands der Volkswagen Group Components, 01.01.2021 1, bestellt bis: 2028 Staatsangehörigkeit: brasilianisch, deutsch Mandate:  PowerCo SE, Salzgitter (Vorsitz)3  Brose Sitech Sp. Z o.o., Polkowice 2  FAW-Volkswagen Automotive Co., Ltd., Changchun 2  Volkswagen Group (China) Technology Company, Ltd., Hefei 3 | HAUKE STARS (*1967) IT 01.02.2022 1, bestellt bis: 2028 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  AUDI AG, Ingolstadt 3  CARIAD SE, Wolfsburg 3  Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG, Stuttgart 3, 4  Everllence SE; Augsburg (Vorsitz)3  PowerCo SE, Salzgitter 3  RWE AG, Essen 2, 4  Kühne + Nagel International AG, Schindellegi 2, 4
|  Mitgliedschaft in inländischen gesetzlich zu bildenden Aufsichtsräten.  Vergleichbare Mandate im In- und Ausland. | 1 Beginn der Vorstandstätigkeit beziehungsweise Zeitraum der Zugehörigkeit zum Vorstand. 2 Konzernexternes Mandat. 3 Konzerninternes Mandat. 4 Börsennotiert.

MITGLIEDER DES AUFSICHTSRATS UND BESETZUNG DER AUSSCHÜSSE
(Mandate: Stand 31. Dezember 2025 beziehungsweise Datum des Ausscheidens aus dem Aufsichtsrat der Volkswagen AG oder des Eintretens nach dem 31. Dezember 2025)

HANS DIETER PÖTSCH (*1951) Vorsitzender (seit 07.10.2015), Vorsitzender des Vorstands der Porsche Automobil Holding SE 07.10.2015 1, gewählt bis: 2026 Staatsangehörigkeit: österreichisch Mandate:  AUDI AG, Ingolstadt3  Bertelsmann Management SE, Gütersloh2  Bertelsmann SE & Co. KGaA, Gütersloh2  Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG, Stuttgart3, 4  TRATON SE, München (Vorsitz)3, 4  Wolfsburg AG, Wolfsburg2  Autostadt GmbH, Wolfsburg3  Porsche Austria Gesellschaft m.b.H., Salzburg (Vorsitz)3  Porsche Holding Gesellschaft m.b.H., Salzburg (Vorsitz)3  Porsche Retail GmbH, Salzburg (Vorsitz)3  VfL Wolfsburg-Fußball GmbH, Wolfsburg (stv. Vorsitz)3 CHRISTIANE BENNER (*1968) Stv. Vorsitzende (seit 14.03.2025), Erste Vorsitzende der IG Metall 09.03.2025 1, bestellt bis: 2027 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  Aumovio SE, Frankfurt am Main 2, 4 | DR. HESSA SULTAN AL JABER (*1959) Ehemalige Ministerin für Informations- und Kommunikationstechnologie, Katar Mitglied in Überwachungsgremien 22.06.2016 1, gewählt bis: 2029 Staatsangehörigkeit: katarisch Mandate:  MEEZA QSTP–LLC (Public), Doha 2, 4  Trio Investment, Doha (Vorsitz)2 MANSOOR EBRAHIM AL-MAHMOUD (*1974) Gesundheitsminister, Katar 12.05.2022 – 16.05.2025 1 Staatsangehörigkeit: katarisch Mandate: (am 16.05.2025)  Qatar Airways Q.C.S.C., Doha (stv. Vorsitz)2  Qatar National Bank (QNB) Q.P.S.C., Doha (Board member)2, 4  Qatari Diar Real Estate Investment Company, Doha (Board member)2 | MOHAMMED SAIF AL-SOWAIDI (*1981) Chief Executive Officer der Qatar Investment Authority, Katar 16.05.2025 1, gewählt bis: 2030 Staatsangehörigkeit: katarisch Mandate:  Harrods Group (Holding) Limited, London (Vorsitz)2  Harrods Limited, London (Board member)2  Katara Hospitality, Doha (Vorsitz)2  Ooredoo Q.P.S.C., Doha (Board member)2, 4  Qatar Airways Q.C.S.C., Doha (stv. Vorsitz)2  Qatar Holding LLC, Doha (Vorsitz)2  Qatar National Bank (QNB) Q.P.S.C., Doha (Board member)2, 4  Qatar Stock Exchange Q.P.S.C., Doha (stv. Vorsitz)2  Qatari Diar Real Estate Investment Company, Doha (Board member)2 RITA BECK (*1970) Stv. Vorsitzende des Betriebsrats der AUDI AG Werk Ingolstadt 09.01.2024 1, bestellt bis: 2027 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  AUDI AG, Ingolstadt 3  CARIAD SE, Wolfsburg 3
| Mitgliedschaft in inländischen gesetzlich zu bildenden Aufsichtsräten.  Vergleichbare Mandate im In- und Ausland. | 1 Beginn der Aufsichtsratstätigkeit beziehungsweise Zeitraum der Zugehörigkeit zum Aufsichtsrat. 2 Konzernexternes Mandat. 3 Konzerninternes Mandat. 4 Börsennotiert.

HARALD BUCK (*1962) Vorsitzender des Konzernbetriebsrats der Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG 04.10.2022 1, bestellt bis: 2027 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG, Stuttgart (stv. Vorsitz)3, 4 MATÍAS CARNERO SOJO (*1968) Vorsitzender des Gesamtbetriebsrats SEAT, S.A. 01.04.2021 1, bestellt bis 2027 Staatsangehörigkeit: spanisch DANIELA CAVALLO (*1975) Vorsitzende des Gesamt- und Konzernbetriebsrats der Volkswagen AG 11.05.2021 1, bestellt bis: 2027 Staatsangehörigkeit: deutsch, italienisch Mandate:  PowerCo SE, Salzgitter (stv. Vorsitzende)3  TRATON SE, München3, 4  Wolfsburg AG, Wolfsburg2  Autostadt GmbH, Wolfsburg3  Brose Sitech Sp. Z o.o., Polkowice2  Porsche Holding Gesellschaft m.b.H., Salzburg3  SEAT, S.A., Martorell3  Škoda Auto a.s., Mladá Boleslav3  VfL Wolfsburg-Fußball GmbH, Wolfsburg3  Volkswagen Group Services GmbH, Wolfsburg3 JULIA WILLIE HAMBURG (*1986) Niedersächsische Kultusministerin 08.11.2022 1; entsandt bis: 2028 Staatsangehörigkeit: deutsch | MARIANNE HEIß (*1972) Aufsichtsrätin 14.02.2018 – 04.07.2025 1 Staatsangehörigkeit: österreichisch Mandate (am 04.07.2025):  AUDI AG, Ingolstadt3  Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart2, 4  Alfred Ritter GmbH & Co. KG, Waldenbuch2  Palfinger AG, Bergheim2, 4  Paysafe Ltd., London2, 4 JÖRG HOFMANN (*1955) 20.11.2015 – 08.03.2025 1 Staatsangehörigkeit: deutsch DR.-ING. ARNO HOMBURG (*1968) Vorsitzender des Vorstands der Volkswagen Management Association e.V. 12.05.2022 1, bestellt bis: 2027 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  Volks¬wagen Pension Trust e.V., Wolfsburg3 DR. GÜNTHER HORVATH (*1952) Geschäftsführer und zugleich selbstständiger Rechtsanwalt bei der Dr. Günther J. Horvath Rechtsanwalt GmbH 28.02.2023 1, gewählt bis: 2028 Staatsangehörigkeit: österreichisch Mandate:  Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart 2, 4 | OLAF LIES (*1967) Niedersächsicher Ministerpräsident 20.05.2025 1, entsandt bis: 2028 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  Meyer Werft GmbH, Papenburg2  Transformationsagentur Niedersachsen GmbH, Hannover2 DANIELA NOWAK (*1970) Vorsitzende des Betriebsrats der Volkswagen AG Werk Braunschweig 12.05.2022 1, bestellt bis: 2027 Staatsangehörigkeit: deutsch DR. JUR. HANS MICHEL PIËCH (*1942) Aufsichtsrat 07.08.2009 1, gewählt bis: 2029 Staatsangehörigkeit: österreichisch Mandate:  AUDI AG, Ingolstadt 3  Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG, Stuttgart 3, 4  Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart (stv. Vorsitz)2, 4  Porsche Holding Gesellschaft m.b.H., Salzburg 3  Schmittenhöhebahn AG, Zell am See 2
| Mitgliedschaft in inländischen gesetzlich zu bildenden Aufsichtsräten.  Vergleichbare Mandate im In- und Ausland. | 1 Beginn der Aufsichtsratstätigkeit beziehungsweise Zeitraum der Zugehörigkeit zum Aufsichtsrat. 2 Konzernexternes Mandat. 3 Konzerninternes Mandat. 4 Börsennotiert.

DR. JUR. FERDINAND OLIVER PORSCHE (*1961) Vorstand der Familie Porsche AG Beteiligungsgesellschaft 07.08.2009 1, gewählt bis: 2029 Staatsangehörigkeit: österreichisch Mandate:  AUDI AG, Ingolstadt 3  Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG, Stuttgart 3, 4  Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart 2, 4  Porsche Holding Gesellschaft m.b.H., Salzburg 3  Porsche Lifestyle GmbH & Co. KG, Ludwigsburg 3 DR. RER. COMM. WOLFGANG PORSCHE (*1943) Vorsitzender des Aufsichtsrats der Porsche Automobil Holding SE; Vorsitzender des Aufsichtsrats der Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG 24.04.2008 1, gewählt bis: 2028 Staatsangehörigkeit: österreichisch Mandate:  AUDI AG, Ingolstadt3  Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG, Stuttgart (Vorsitz)3, 4  Porsche Automobil Holding SE, Stuttgart (Vorsitz)2, 4  Familie Porsche AG Beteiligungsgesellschaft, Salzburg (Vorsitz)2  Porsche Holding Gesellschaft m.b.H., Salzburg3 Gerardo SCArPINO (*1962) Geschäftsführer des Volkswagen Konzernbetriebsrats 21.04.2023 1, bestellt bis: 2027 Staatsangehörigkeit: italienisch Mandate:  CARIAD SE, Wolfsburg3 | KARINA SCHNUR (*1977) Vorsitzende des Gesamt- und Konzernbetriebsrats der MAN Truck & Bus SE, Vorsitzende des Konzernbetriebsrats der TRATON SE sowie Vorsitzende des Gesamtbetriebsrats der TRATON R&D Germany GmbH 11.07.2023 1, bestellt bis: 2027 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  MAN Truck & Bus SE, München 3  TRATON SE, München 3, 4  Rheinmetall MAN Military Vehicles GmbH, München 2 CONNY SCHÖNHARDT (*1978) Gewerkschaftssekretärin, Leiterin der Stabsstelle Mobilität und Fahrzeugbau beim IG Metall Vorstand 21.06.2019 1, bestellt bis: 2027 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  CARIAD SE, Wolfsburg3  Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG, Stuttgart3, 4  PowerCo SE, Salzgitter3 STEPHAN WEIL (*1958) 19.02.2013 – 20.05.2025 1 Staatsangehörigkeit: deutsch SUSANNE WIEGAND (*1972) Aufsichtsratsmitglied und Investorin 05.07.2025 1, bestellt bis: 2026 Staatsangehörigkeit: deutsch Mandate:  Brenntag SE, Essen2, 4  BWI GmbH, Meckenheim2 | AUSSCHÜSSE DES AUFSICHTSRATS Mitglieder des Präsidiums Hans Dieter Pötsch (Vorsitz) Christiane Benner (stv. Vorsitzende) Rita Beck Daniela Cavallo Olaf Lies Dr. Hans Michel Piëch Dr. Wolfgang Porsche Gerardo Scarpino Mitglieder des Vermittlungsausschusses gemäß § 27 Abs. 3 Mitbestimmungsgesetz Hans Dieter Pötsch (Vorsitz) Christiane Benner (stv. Vorsitzende) Daniela Cavallo Olaf Lies Mitglieder des Prüfungsausschusses Susanne Wiegand (Vorsitzende) Daniela Cavallo (stv. Vorsitzende) Hans Dieter Pötsch Dr. Ferdinand Oliver Porsche Gerardo Scarpino Conny Schönhardt Mitglieder des Nominierungsausschusses Hans Dieter Pötsch (Vorsitz) Olaf Lies Dr. Hans Michel Piëch Dr. Wolfgang Porsche
Wolfsburg, 24. Februar 2026 Volkswagen Aktiengesellschaft Der Vorstand | Mitgliedschaft in inländischen gesetzlich zu bildenden Aufsichtsräten.  Vergleichbare Mandate im In- und Ausland. | 1 Beginn der Aufsichtsratstätigkeit beziehungsweise Zeitraum der Zugehörigkeit zum Aufsichtsrat. 2 Konzernexternes Mandat. 3 Konzerninternes Mandat. 4 Börsennotiert.